《理財Q&A》升息若喊停 債市利多

Q：讀者蘇小姐問，最近常看到油價上漲，以及颶風衝擊美國經濟成長的消息，請問對債券投資的影響如何？

A：保德信投信指出，受到油價走高，及卡崔娜颶風可能造成美國經濟成長趨緩影響，市場預期美國聯準會的升息政策可能在年底前提前喊停，屆時將對公債、國庫券、高信評公司債等債券會有一定的利多效應，對於佈局債市有利，可掌握反彈契機。

保德信投信認為，過去兩年來，受到中外央行持續升息影響，包括公債等投資等級債券，行情明顯遭到壓抑，但隨著油價逐步走高，一向被視為資金避風港的投資等級債券，再度獲得市場青睞！

由於8月份投資等級債券殖利率表現強勁，一方面是受惠於每年夏季季末經濟活動趨緩，另一方面則受惠於投資人擔心高油價終將對經濟產生負面影響，所以轉向擁抱高投資等級債券。

因此，展望債市後續表現，經濟成長與通膨情勢，是債市後續動向觀察重點，建議投資人面對高油價、匯率、利率等市場變數多而比較難掌握，可透過投資全球型債券組合基金，提高在不同地區債市輪動獲利的機會，兼具分散投資風險效益，掌握這一波債市行情。

股票高報酬 風險也高

Ｑ：讀者劉先生問：我手中有一筆閒錢，想在基金和股票之間作一選擇，請問就投資風險來看，基金和股票相比誰較高呢？這兩項金融工具獲利誰較高？

Ａ：聯邦銀行財富管理中心答覆：基金的投資風險理論上小於投資股票，然而在投資學上有一個不變的定理：高風險，高報酬！要獲得高的利潤，除了要看投資人的操作方式，相對也必須負擔較高的風險，所以在投資領域裡，沒有一定的風險以及確定的報酬。

在基金分類中，最粗略的分法可區分為股票型、債券型、兼具股票與債券的平衡型基金；也有依照地區劃分的股票型基金，例如新興亞洲、拉丁美洲、大歐洲、新興歐洲、北美基金等；也有依照產業別區分，例如生技製藥、醫療保健、能源等。不同基金因為投資標的屬性不同，波動性與風險性就各不相同。

由於基金投資標的範圍較廣，即使同一性質、同一產業，也都自動具備分散風險效果，如果比較投資單一個股，基金波動性要來得小，但持有時間也要比股票長才能享受獲利。

如果是投資股票，特別是台股，則有傳統產業、電子業、光電、半導體、晶圓代工、金融、航運、觀光等類股，為分散風險，原則上最好採平衡配置，但如果眼光獨到，甚至本身就是在某個行業任職，深知該產業景氣動向，單押某檔有把握的個股，也能賺取可觀獲利。