《華爾街觀測站》帶量破線操作保守

度過了歷史上統計表現最差的9月後，投資人以為雨過天青，可以鬆一口氣，沒想到10月的第1週，3大指數週三馬上就遇到了15個月以來最大單日跌幅，不僅延伸擴大了週線的下跌幅度，也使好不容易喘一口氣的多方，一下子又陷入了龐大的壓力中。

道瓊量價不利短壓重

道瓊工業指數：全週下跌2.61%或276.39點，以10292.31點作收，不僅成交量較前週反彈時的11億股多出了2億股，成交量亦是3週來首次增加，亦明顯超出6週及12週均量，使近期走勢形成反彈無量，下跌有量的偏弱走勢，短線壓力仍然沉重。

道瓊指數不僅在量價關係陷入不利的情況，在型態上，由於指數已經跌破8/29低點10349點及9/22低點10350點，在週線上，指數亦跌破了93年10月29日低點9708與今年4月22日10000點低點所連成的上升趨勢線，中長期的上升趨勢線的跌破，不僅意味長期趨勢已有改變的可能，亦隱含著這1年以來的多頭走勢，已經告一段落。

S&P跌破半年線偏空

S&P500指數：亦有類似的情況，全週不僅下跌2.67%或32.91點，以1195.9點作收，由於指數亦跌破了8/29低點1201點及9/22低點1205點，使上週的下跌，已宣告1200點以上已成為短期頭部的套牢區，再則週成交量突破3週新高，達到71億股且跌破1200點，十分符合帶量跌破頸線及半年線的支撐的偏空描述，使得看法上不得不偏空。

從技術指標來看，9週KD由9/22交叉向下後，前週好不容易使K值再度往上，大有向上穿越D值的可能，但上週的下跌，卻使K值無法向上穿越D值即再度往下，且K值5月份以來首度跌破50%，亦在指標上馬上形成擺盪不足的偏空情況，這也是前幾週一直強調擔心的弱勢情況，如今驗證。

故目前上檔1200點之上形成重大壓力區，未來遇反彈反而要偏保守才是。

NASDAQ上檔壓力沈重

NASDAQ：上週下跌2.85%或61.34點，以2090.35點作收。

科技類股雖為今年指數上漲的領先主流，但自8月初以來反彈至今就未再創新高，近3個月的向下修正亦為一底比一底低，向下的短期趨勢也有一陣子了。

再看看上週NASDAQ的走勢，週二指數反彈創下9/15以來2週高點後即直轉急下急跌，週五小幅反彈，但量卻創下1個月來的低量，且無法站上2100點之上，短期看來亦是上檔壓力沉重之態，未來當然以保守為主。

回頭仔細看看美股表現，下半年亞洲及其他新興市場頻創新高之際，美股卻一再無法向上表態；上週五就業數據較預期佳時，市場幾乎沒有正面反應；先前弱勢的龍頭英特爾等公司在反彈至月均線後均無法再上一層樓反而又創新低；今年表現最佳的蘋果電腦，在利多宣佈後創下今年新高價後，卻又連跌4天回測季線。市場觀望愈來愈濃且弱勢股愈來愈多的情況下，目前暫時看不到行情大漲的機會及引爆點，故目前的操作應延續前週看法，保守為宜。

道瓊工業指數壓力下移至10400點；S&P500指數壓力則在頸線附近1210點；NASDAQ指數壓力則在2103點附近，本週指數無法站上壓力區或站上立即拉回，則弱勢更能確立，看法應更保守。（金鼎期貨 徐華康）