產能吃緊封測業毛利率攀高

Q4毛利率普遍成長

〔記者梁世煌／台北報導〕今年下半年以來國內封測廠因接單暢旺、產能轉為短缺，帶動IC封測價格水漲船高，法人預估第4季國內封測業的毛利率將因此進一步走揚，其中日月光（2311）、矽品（2325）本季毛利率可望上看21及25%，其他如飛信（3063）、力成（6239）第4季的營收獲利也都可望優於第3季。在業績題材拉抬下，相關個股普遍走強，其中力成盤中一度重返百元關卡，成為最受市場注目的個股。

今年第2季以來，中小型封測驅動IC及記憶體封測廠便出現因為上游客戶訂單湧現導致產能吃緊的現象，而龍頭廠日月光及矽品在晶圓代工業景氣持續加溫下，也同樣有生產線滿載的情況，第3季這種產能緊繃的現象更為明顯，使得下半年封測價格開始跟著上升，平均漲幅約在5%至10%之間。

日月光矽品 外資佈局首選

由於訂單增加、價格提升，外資分析師認為，第4季國內封測廠的毛利率普遍可望成長，其中日月光預估可由第3季的18.6%成長至21%，而矽品則可由22%成長至25%，後者因為10月營收再創歷史新高，遠優於法人預期，目前已成為瑞士信貸、摩根士丹利、美林證券等外資佈局封測股的首選。

至於封測股王力成，其第3季毛利32.2%確定落底，第4季毛利約33%，未來有機會挑戰38%的水準，而飛信在第4季出貨量將大幅成長2至3成的情況下，其毛利率將由第3季的19%成長至第4季的25%，其獲利在二線封測股中最被看好。