《期指觀測站》良性整理 新高點可期

週一台股在上週五美股續漲，但日股開高走低的影響下，開盤就表現較不如之前強勢，而轉為量縮整理的多頭休息格局，但現貨市場上類股輪動仍相當暢旺，週一轉由鴻海集團及IC設計發威，再加上航運股的支持，使得台指期貨與現貨都能再創波段新高，也顯示週一的整理是一個多方適時休息的良性整理，未來仍有新高點可期。

而外資在集中市場上買超達106億，累計自10月31日起漲以來，11個交易日已買超達1005億，顯示外資買盤正是本波多頭的最大動力，而摩台期未平倉量則是外資資金是否抽身的觀察重大指標，以目前摩台期未平倉量連續8日上升，的確是能說明資金行情仍未結束，投資人也不必因為1天的拉回整理而過分擔憂。

本週四為台指期合約結算日，週一選擇權11月合約未平倉量仍有78萬口之上，而且買權與賣權隱含波動率皆大幅上升，說明市場上認為週一的整理不是常態，結算前行情的波動放大的機會不小，投資人操作上不宜站在選擇權的賣方。

而台股在外資持續買超下，週一多方力守平盤附近。選擇權市場買權及賣權交易最熱絡履約價位皆上移至6100點。成交量Put/Call Ratio上升，未平倉量Put/Call Ratio再創新高至1.7，賣權未平倉量小幅增加，而增加履約價位在6000及6100，且波動度上升。但買權6200、6300點合約也是未平倉量增加，隱波動度上升，顯示投資人對後市除了避險，加碼偏多部位也相當積極，有整理一日後向上再攻的企圖。

操作上已持有買進買權部位者可續抱，空手者伺機可再建新倉。 （元大京華期貨 林士農）