《一週權證市場分析》面板、零組件 谷底沈潛漸露光芒

上週台北股市延續前週的反彈，指數收復6000點的整數關卡，也重新站上季線，台股全週總計上漲163點，為連續2週收紅。在美國股市上揚的帶動下，台股的電子與金融2大類股表現相當強勁，外資買超動作加大，對台股的動能有極大的助益。

從波動率的角度來看，台股從11月中6171點的高點拉回修正，指數最低為10月28日的5618點，上週再攀升至6000點之上，指數大幅來回震盪，台股從10月中以來，5日平均波動率曾3次超過20%，為近1年來較少見的現象，也顯示台股變動的程度十分劇烈；此外，台股的中長天期歷史波動率自10月開始止跌翻揚，是否表示大盤波動程度加劇將成為趨勢，是個可持續觀察的地方。

在權證的表現方面，11月最為亮眼的族群應屬以高價股為標的的權證，在10月份拉回之後，包括宏達電（2498）、聯發科（2454）、可成（2474）與茂迪〔6244〕等個股最近都出現不小的反彈且重新站上季線，相關權證受到激勵也跟著大漲。以宏達電為例，11月以來大部分權證均有倍數以上的漲幅，其中倍利48與元京61已經是位於深度價內，且因這2檔權證距離到期日僅剩1個月左右，所含的時間價值很小，在性質上已經非常接近現股，而其他宏達電權證也已接近小幅價外或價平的水準。

本週可留意面板與零組件為標的的權證。在之前連續重挫之後，從10月中開始面板類股領先大盤反彈，友達（2409）從34.8元反彈至上週五45.75元，奇美電（3009）也從30.25元反彈至37.5元，最近零組件類股的股價也開始加溫，投資人可留意相關權證，尤其在面板產業景氣不明的情況之下，利用下檔有限、上檔無窮的認購權證操作，不但可參與上漲的空間，萬一看錯方向時損失也相當有限。

由於美國股市表現佳，外資買超幅度擴大，且距離選舉已逐漸接近，台股短線上應以偏多的格局為主，不過因上檔壓力大，本週台股可能仍會出現較劇烈的震盪，建議可在拉回時購買適合的權證。

（凱基投顧）