《期指觀測站》逢回 可賣出賣權

週一台股可說是在利多紛陳的情況下緩步軋空，先有美股上週五大漲行情，現貨市場上又有面板五虎第三季財報超出預期的好，以及爾必達、海力士的釋單給台灣廠商，造成雙D族群盤中先後漲停鎖死到收盤，說明週一現貨市場上買盤不斷，有效終結上週空頭持續破底的疑慮，近期在週一跳空缺口未被跌破前，都可說是多方強勢的格局，投資人可大膽逢低承接。

另外，新台幣對美元匯率早盤重新站上33.6，而外資累積1週來已經轉為買超，顯示外資開始認為底部區已近，加上摩台期漲幅更是大於台指期，說明外資積極心理優於本土資金，若後續摩台期未平倉量能放大成長，則更能代表資金重回台灣，持續反彈行情相當可期。

另一方面，電子現貨市場上電子股不但在雙D族群的漲停強攻帶領下，還有高價電子股的起死回生，聯發科、可成也漲停作收，代表電子各族群都由弱轉強。而從電子期的線型來看，連續4天的k線可合成一島狀反轉的偏多訊息，電子股可望成為大盤多方的重心，操作上宜多不宜空。

金融期週一在大盤強勢不再需要護盤下，表現不如上週強勢，漲幅為四大期指中最小，金融權值股雖有法說會利多加持，但漲幅也普遍不如電子權值股，顯示金融股近期反彈僅可說是弱勢多頭，操作上不宜追高。

選擇權市場上，首先就市場焦點合約分析，選擇權市場買權及賣權最熱絡的合約維持不變，買權在5800點，賣權則在5600點。而買權未平倉量大量區則維持在5900點，賣權5600點。從Put/Call Ratio分析，成交量Put/Call Ratio下降，未平倉量Put/Call Ratio上升，買權成交量增幅較賣權大，而未平倉量卻以賣權增幅較大，加上賣權波動度下降，顯示賣權賣方留倉較為積極。

綜合以上，價平買權賣方面臨停損壓力，而5600及5700賣權賣方有建倉情形，說明市場認為短線底部支撐應屬強勁。而在台股大漲的情況下，5600點的賣權與5900點的買權未平倉量都大增，代表市場對週一長紅的解讀為短底確立，但高檔壓力仍重，而在多頭趨勢未轉變前，操作上建議可以逢回賣出賣權策略因應。

（元大京華期貨 林士農）