《期指觀測站》短底浮現 偏多操作

台股受到美國、韓國、日本等國際股市反彈走勢及MSCI效應影響，加權股價指數由5月4日最低點5793點，往上攻堅，至5月6日收盤5967點，3個營業日大漲174點，漲幅達3%。值得一提的是，5月5日以近期罕見的906億元大量，突破前次跳空缺口5875點，顯示台股短期底部浮現，本週雖不排除拉回測底，不過加權股價指數5875點已形成強而有力的支撐。

由四大期指觀察，5月6日收盤價不論台指、電子、金融期皆有逆價差收斂現象，摩台期甚至由逆價差近2大點，轉為正價差0.3點，顯示投信法人及外資對台股未來走勢不再悲觀，進而積極追補持股，預測本週四大期指將紛紛轉為正價差。

從量能來看，上週四及週五，現貨成交量皆維持在800億元以上的大量，顯示台股推升力道強勁。從籌碼面觀察，融資水位降至5月6日的2011億元，有助籌碼穩定，本週只要維持日成交量在800億元以上，加權股價指數可望站穩6000點大關，進而挑戰前波高點6237點。

外資自4月25日以來，連續9個營業日買超台股386億元，其中上週四及週五買超金額更近百億元，外資圈預估本波MSCI效應將有近千億元資金將投入台股，因此外資紛紛追補大型摩根成份股。以去年11月份MSCI第1次提高台股權值觀察，當月台股加權股價指數由最低點5628點，推升至最高點6088點，推升力道近460點。雖然本波外資買盤力道不若前次調高權值時，動輒百億元的加碼，不過只要外資未連續賣超達百億元以上，台股就沒有反轉疑慮。

在摩台指期貨方面亦未見外資大量佈局空單，因此台期指有機會挑戰6200點。操作建議：台指選擇權自去年6月以來，因波動率一直維持在低檔，賣方獲利頗豐，而買方則因時間價值的消逝，勝率甚低。不過，5月份台指期有機會拉高結算，建議拉回可買進6000點買權，期貨方面，亦應偏多操作。（聯邦期貨 張庸柏）