華新科：MLCC價格將持穩

〔記者林正智╱台北報導〕國內MLCC（積層陶瓷電容器）大廠華新科（2492）昨日召開今年首度的法人說明會，並發表藍芽天線、模組以及GPS（全球定位系統）天線、接收器等多項新產品。總經理朱有義樂觀地表示，由於被動元件第2、3季的景氣可望落底回升，加上新客戶與新產品的加入後，該公司整體業績在9月之前將可逐月走揚，第2季的獲利也有機會回到去年第4季的水準。

至於MLCC的價格走勢方面，華新科則與國巨（2327）抱持相同的看法，認為將會是持續走穩的趨勢，該公司希望能控制在2.3%的範圍之內。

不過國內法人認為，即使第2季景氣觸底回溫，但華新科第1季EPS僅有0.08元，對全年獲利表現仍有不小的影響，初估全年EPS約在1.2元上下，本益比已超過10倍，另外新產品的效應目前亦不是相當明朗，因此認為對該檔個股較難脫離族群的連動而獨行。而唯一可能激勵該檔股價走勢的是，該公司目前股價淨值比（P/B）仍低於龍頭國巨的0.8-0.9倍水準，可望受到比價效應而展開補漲走勢。

朱有義表示，第1季與第4季往年都是被動元件的傳統淡季，而從華新科目前的接單狀況看來，訂單出貨比（B/B）已從第1季的0.9逐步回升中，初估第2季將可達1.3-1.5，因此預期第2、3季的銷售量及獲利均可望同步成長。

華新科在昨日會中也展示多項新產品，首先是用於主機板和液晶電視上的100uF（微法拉）高頻電容，希望能取代鉭質電容一半的市場。其次是共模濾波器，預期今年的市占率可望從去年6.8%繼續拉升至9.8%。此外，已完成開發的藍芽天線與模組，將從6月開始小量出貨，而GPS天線與接收器則規劃在年底前通過美國認證後開始出貨，為後續業績成長帶來動力。

受到被動元件景氣低迷不振的影響，華新科首季EPS僅0.08元，但該公司預估第2季的產能利用率將從第1季的77%回溫至87%，甚至有機會挑戰9成。