《華爾街觀測站》趨多不變 靜候進場時機

雖美國連假在即、原油價格反彈，但美股似乎是易漲難跌，仍向壓力區進一步挑戰，使三大指數5月已創下今年單月最大漲幅。

由於市場對利空消息愈來愈鈍化，即使油價重回50美元以上關卡、消費者信心指數創2年來新低，加上個人平均支出低於預期，但股價指數仍維持在近期高檔水位，未拉回修正，信心充足。

但值得隱憂的是，上週五行情續攻，紐約證交所成交量卻創下今年新低，僅10億股成交量。

價漲量縮，量價已有背離的跡象，顯示市場追價捧場者少，寧願拉回買進，不願追高承受風險，這也隱含著指數向上噴出機會不大，盤整回測再攻機率較大。

道瓊量縮價漲 拉回再進

道瓊工業指數：上週上漲70.76點或0.67%，以10542.55點作收，是近6週來，第5週的上漲。

由於指數上漲越過5/5日高點10405點後，沒有明顯拉回測試10300點支撐跡象，一直在高檔震盪，強勢明顯。

由於5/27（週五）量縮價漲，新多頭與新空頭均持續觀望，顯見雙方對目前價格較缺乏共識，使市場創下今年最低量，加上波動幅度縮小，指數變動速度減緩，動能已有降低的情況，短期整理機率升高，追期操作應以拉回再進，耐心等候為上策。

從技術指標來看，行情正在近2個月的高點附近盤整，使指標仍然偏多尚無改變。

在隨機指標方面，K值與D值向上交叉已第8個營業日，由於K與D均在80%超買區之內，基本上偏多情況暫不會改變，甚至仍暗示指數向上仍有空間。

MACD則在DIF正式穿越零軸的情況下，暗示3月初以來的修正走勢總算告一段落，若配合指數立上100日均線10516及月均線向上穿越季線，中期偏多的跡象似乎在發酵中。

技術指標仍然偏多，暗示多方尚有挺進能力，但為何量縮價漲，指數躊躇不前，主要仍在指數目前正面臨壓力區。

道瓊工業指數自3月初自11000點下跌至4月中旬的10000點，下跌1000點；若反彈幅度為0.618，其上檔壓力就在10600點附近，上週指數均在10400~10600之間震盪，近關情怯，測試上檔壓力後拉回機率不小。

S&P500 1178點有撐

S&P500指數：上週上漲9.50點或0.79%，以1198.78點作收，指數亦為過去6週來第5週的收紅。

S&P500指數表現仍然強勁，指數自5/18日越過100日均線1183點後，連續7個交易日均在其之上，加上月均線與季線於上週三向上黃金交叉，1170點附近短期成為支撐區，加上先前5/9日高點1178點，由壓力轉為支撐，使得S&P500指數在1170~1180間支撐力道不弱。

上週指數率先越過4/7日高點1191點，整個底部型態至此完全確認，偏多情況亦十分明顯，唯一的問題亦在量能萎縮。

技術指標方面，日KD於上週二正式向上交叉，目前仍在超買區80%之上，偏多情況無改變。

MACD之DIF-MACD柱狀體亦連續20個交易日大於零，但卻在上週二開始縮腳，向零軸收斂，顯示目前動能減弱，行情要大幅向上噴出，機率不大，但在偏多的趨勢下，操作策略仍以拉回買進較佳。

NASDAQ走勢持續強勁

NASDAQ：連續4週表現最佳，全週上漲29.31點或1.43%，以2075.73點作收。

5月份NASDAQ表現真的很強，在過去10個交易日中，有9個交易日上漲；過去20個交易日，其中17個交易日上漲。故在整體的觀察上，NASDAQ幾乎是一路漲，天天漲，故5月份已上漲了8%，偏多的走勢毫無疑問。

目前20日均線在1994點附近向上穿越50日均線，100日均線則在2022點附近形成支撐，目前100日均線雖仍走跌，但其已在扣抵1/5日2050點附近指數，1週之後則扣抵2000點附近指數，屆時均線當可翻揚向上。

在技術指標方面，由於NASDAQ走勢強勁，日KD之K值與D值於同時進入買超區域超過10個交易日以上，強勁的走勢仍在持續中。

MACD之DIF-MACD之柱狀體雖已連續第3個交易日向零軸收斂，但仍為去年11月份來的高點，顯示目前動能雖略有減弱，但因指數與移動平均線正乖離仍大，短線確因買盤動能不足而有拉回整理的壓力，不過在趨勢偏多的情況下，拉回應是買點。

由於目前3大指數均在近期高點附近，量能萎縮顯示新的買方不願進場而持續觀望，加上上週指數雖然小漲，但多在區間盤整，顯示市場參與者逢高已有部份軋平出場現象，使波動幅度減小。

不過因趨勢偏多，就算指數近期無噴出機會，但逢回買進風險不高，獲利機會不小，故趁美股動能減弱之際，用耐心換取獲利契機，未來數週均是不錯機會。

目前道瓊工業指數支撐在10300點；S&P500指數支撐在1180點；NASDAQ指數支撐暫看2000點。

本週指數技術面動能可能減弱，波動幅度可能減小，週一又逢陣亡將士紀念日，休市1日，使投資人有更多思考時間。

目前趨勢偏多不變，只是進場時機須耐心等待，逢高不宜追價。（金鼎期貨 徐華康）