美元強勢 歐元走貶

編譯王錦時╱特譯

國際匯市最近已經出現不同於以往的變動，其中最明顯的就是，今年以來歐元兌美元貶值了7.7%，而且歐元有可能進一步走貶。

歐元回貶的主要因素包括，歐洲經濟成長不理想，同時歐洲央行繼續維持利率不變，而美國聯邦準備理事會（Fed）自去年6月以來已連續8次升息，將聯邦基金利率調升至3%，而升息的基調可能會再持續一段時間，使美國與歐洲之間的利差擴大。

另一方面，根據民調顯示，法國選民反對歐盟憲法的人數正持續增加，目前已有接近55%的法國選民反對通過歐盟憲法，這使得定於5月29日舉行的歐盟憲法公民投票過關的機率大幅降低，也顯示歐盟整合的進程將遭到阻礙。

分析師表示，反對票的比例明顯增加，對歐元形成額外的壓力。上週歐元兌美元一度貶至7個月來的最低點，而1.25美元是一個重要的攻防關卡。

法國在27日公佈，5月份法國製造商信心指數由4月份的97降至96，是19個月來的最低點，原因是企業擔心經濟成長前景不佳。

法國第1季經濟成長減緩的幅度也高於經濟專家的預估，法國經濟疲軟及失業率上升的趨勢，已導致法國總統席哈克的支持率降低，以及越來越多的民眾反對歐盟憲法。

同時，歐洲也是歐元區最大經濟體德國的經濟表現也一直沒有起色，德國今年第1季包括消費支出、政府支出及企業投資在內的國內需求比去年第4季縮減0.6%，是1年來的最大減幅，再加上失業率創新高紀錄，以及歐洲經濟研究ZEW中心指出，德國投資者信心意外下降，這些都使市場更加擔心，德國經濟將進一步趨緩。

這些歐盟主要經濟體經濟表現不佳的消息，再加上法國公民投票很可能否決歐盟憲法，將阻礙歐盟進一步的政治與經濟整合，對歐元未來的走勢都可能構成不利的影響。

反觀美國雖然在高能源價格的威脅下，但是今年以來其經濟表現呈現逆勢上揚的格局。

美國商務部26日公佈，美國第1季經濟成長率達到3.5%，高於政府先前的預估，也高於10年來的平均成長率3.3%，主要是因為第1季民間支出上升，以及3月份貿易逆差大幅縮減。

經濟專家認為，美國的企業投資很可能加速成長。而美國4月份個人支出成長0.6%，也是連續第3個月增加，4月份個人收入也成長0.7%。

這些經濟數據證明，美國經濟基本面相當穩健，也使美元在國際匯市獲得基本的支撐力量。

Fed在剛公佈的5月份會議紀錄中即明確指出，通膨對美國經濟的威脅相當大。

在Fed公佈會議紀錄之後，又有數位地區聯邦準備銀行總裁陸續發表談話指出，美國仍面對通貨膨脹的威脅，並表示Fed仍應以循序漸進的步伐升息，以防範通貨膨脹。

市場對Fed仍將持續升息的預期，也將是促使美元買盤進場的另一股動能。

因此在美國經濟基本面穩健成長，以及利率仍可能持續攀升的大環境下，未來美元走勢維持盤穩的格局應該不會令人意外。