股市上下午盤 外資反彈

〔記者王孟倫、李錦奇╱台北報導〕對於台股交易時間改成上、下午盤，外資圈昨天齊聲反彈，外資券商主管表示，現階段台股低迷不振，就是因為散戶不進場，改成上、下午盤，把台股交易時間拉長，反而會降低散戶投資意願與信心，只會讓台股更「雪上加霜」。

「改成上、下午盤交易，對台股市場一點幫助也沒有！」里昂證券（CLSA）台灣區總經理陳斌直言，一週前就知道這個消息，當時他也感到很納悶，因為台股問題並不是出在股市交易時間長短，改了交易時間，更不意味台股將與國際進一步接軌。

陳斌說，這項措施如果想吸引外資來台灣，顯然是沒用的，因為外資重視的是一個股票市場的法規制定、公司治理健全、企業獲利體質等；換句話說，「如果是好的市場、好的股票，就算交易時間只有1小時，外資也會搶著買；如果不好，就算24小時徹夜開放交易，外資也沒興趣。」

陳斌表示，台股市場要國際化，就要跟各國賽跑，比誰更自由化、彈性化、穩定健全，台股要如何贏過香港、新加坡才是重點，對於交易改成上、下午盤，外資一點也不在乎。

「這根本就是在浪費大家時間﹗」1位美系外資券商主管批評，散戶不進場是台股低迷的主要原因，昨天成交量才4百多億元，本土資金不捧場，再多的國際熱錢也買不動台股，若這個時候推出這項措施，「鐵定會衝擊散戶信心，希望政府不要開玩笑、幫倒忙」。

不少證券業從業人員抱持反對看法，質疑變更意義何在。某券商從業人員表示，現在股市行情不好，怎麼會想到分成上、下午盤？如果目的是為了拉高成交量，實在有些天真，誰能保證成交量跟交易時間成正比？如果延長交易，股市成交量真會變大？

但也有散戶認為無所謂，理由是他只是一般小散戶，挑有空時才進場買賣股票，無法長時間從早看到收盤，就算分成上、下午盤，對他影響也不大。

目前 2成券商反應 均呈正面

〔記者陳中興、梁世煌、鄭琪芳╱台北報導〕因應券商公會建議，行政院金管會著手研議股市交易時間切割為上、下午2盤，每盤最高漲跌幅限制仍維持7%，累積1個交易日內，最大漲跌幅可達14.49%。

金管會主委龔照勝昨天表示，這項作法是為兼顧台股交易制度與國際接軌、放寬股市漲跌幅限制，同時考慮到廣大「菜籃族」及證券從業人員的生活作息正常，構想是來自券商公會的建議，配套措施目前還在研訂中。

龔照勝表示，這項新構想正透過券商公會調查券商看法，照目前已回收的2成多意見反應來看，幾乎都是正面的。

龔照勝指出，包括日本、韓國、香港、新加坡等鄰近國家股票市場都是區分為上、下午2盤，區分為2盤可在中午休息時間交易停止時取得冷卻機會，供上市公司作必要之消息澄清。

此外，現行一盤到底從上午9點到下午1點30分中途不休息，也會造成投資人與證券交易員中午無法準時用餐。且區分為2盤後，如是上午某檔股票漲幅達7%，下午盤可再漲7%，一天之內最多可漲跌14.49%；反之如果下跌，最多也可跌14.49%，與當初金管會設定漲跌幅由7%放寬為15%相當。

當交易區分為上、下午2盤時，有關信用交易規定、融資擔保維持率等問題，證期局長吳當傑表示，這些交易細節都會一併研議配套措施；又如期貨交易必須提前在現貨開盤前15分鐘、收盤必須晚於現貨15分鐘等，以及債市場外交易部份，也會搭配台股交易時段變革而作必要調整。

對於市場關切的實施時間，金管會先前的說法是到9月份時希望能放寬股市漲跌幅限制，但因整個方案的變動性比之前的想像可能更大，因此相關官員的說法則是一切要看規劃進度以及電腦修改所需時間而定。

財政部次長兼國安基金執行秘書陳樹表示，股市交易時間調整一定會對散戶造成衝擊，尤其是上、下午盤的變革，這方面金管會應仔細評估，但上、下午盤是國際趨勢，可以與國際接軌，而且分成上、下午盤，市場比較容易反應即時的資訊，會比較有效率，不像現在，下午發生的事市場必須等到隔天才反應。

券商公會提議 尚未定案

〔記者李錦奇╱台北報導〕股市制度近來一再研議調整，包括股市交易時間，又有券商提議調整上、下午盤，券商公會理事長簡鴻文表示，目前各種想法僅止於調查、討論階段，尚未定案，下個月還要找同業討論。

長久以來，券商公會固定針對股市行情、各種制度，不時進行各種調查、討論，其中最受券商重視的，自然是與券商收入息息相關的股市成交量，近來台股成交量維持數百億元低檔，券商又想改變股市交易時間，且各種提案五花八門。

有人提議同一天分上、下半場，中午休市，同一天漲跌上、下限維持7%，上、下半場平盤價一樣，如果個股上半場收盤價10元，下半場同樣以10元開出；也有人提議分成上、下午盤，漲跌幅各7%，上午盤收盤價改為下午盤的平盤價，同一天漲幅最大是14.49%，最大跌幅是13.51%。

至於交易時間，有人提議下午12點30分開市，有人提議1點開市；有人提議一天縮短為4小時，上、下午各2小時，有人提議維持現行的4個半小時。

由上述提議不難發現，券商想法南轅北轍，券商公會因此依照往例又進行問卷調查，不過券商顯得意興闌珊，問卷回收率不到3成，不具代表性。

券商公會理事長簡鴻文表示，各種想法都可以討論，還沒定案，問卷也只是參考，不是決定的關鍵。