《華爾街觀測站》拉回未破支撐伺機進場

國際油價下跌，加上通膨壓力減小，聯準會升息憂慮已不復見，在股票價值逐漸浮現之下，三大指數創下近半年來單週最大漲幅。不過，成交量卻沒有增加，行情至此要再上一層樓，似乎已遇到短期壓力，拉回機率漸增。

道瓊工業指數：上週上漲331.79點或3.27%，以10471.79點作收，在行情反彈中小幅拉回後，再度重回上升軌跡中。

由於指數上漲，越過了5/5高點10405點，顯示道瓊仍在自4/20落底後的反彈趨勢中。

但目前指數已接近4/7壓力10557點，與100日均線壓力10531點亦接近，故指數接近10500點以上，壓力漸增，加上行情突破5/5高點而量未過，量價已有背離，故週五道瓊小幅拉回21點，回檔再度修正已有跡象，本週上半週再度修正機會頗大。

從技術指標來看，由於行情已在這1個半月的高點附近，指標偏多應無問題。

不僅KD值之K值於上週二正式向上交叉D值，加上D值始終未跌破50，前兩週回檔修正再攻現象如今已明顯，目前K值進入80%的超買區，偏多訊號尚無改變，此時偏多趨勢應可持續。

短期道瓊支撐向上提升至10300點，短線就算道瓊拉回修正，只要幅度不跌破支撐價位或連續性的長黑，向上趨勢應不會改變。

S&P500指數：上週上漲35.21或3.05%，以1189.28點作收，指數仍持續過去1個月來的反彈走勢。

S&P500指數表現較道瓊強勁，不僅指數越過5/9高點1178點，亦越過100日均線1184點，而週四時指數已來到4/7下跌前最高點1191點，行情明顯回升到今年3月至4月的交易區間。

雖然指數走勢已克服先前下降趨勢，使S&P500重回上升軌道，但由於量能仍未放出，使得上週漲勢出現量價背離的情況，除非本週持續補量上攻（機會可能較小），否則本週要多加留意行情拉回修正，再度等待上漲的可能性。

技術指標方面，日KD已於週二正式向上交叉，而MACD之DIF-MACD柱狀體亦已連續14個交易日在零軸之上，並且於5/16之後，柱狀體由向零軸收斂狀況再度向上發散，這些情況均顯示行情偏多。

現在唯一的問題是，量價先行背離，若本週行情呈現修正或盤整，這時指標將會出現背離情況，即指數創新高，而指標卻未創高點，這時指數再度拉回機率將更大，行情看法短期會暫偏保守。

未來一週最好的情況是週初稍稍拉回整理之後，指數再向上挺進，量能放大，如此指數空間，在技術面上將可看得更高一些。

NASDAQ：連續3週表現最佳，全週上漲69.62或3.52%，以2046.42點作收，不僅連續3週皆收紅，更一舉突破了2000點的整數關卡，指數偏多態勢明顯。

由於上週指數一舉向上突破50日均線及100日均線，也一舉拉開了5/9壓力區1980點，使行情回到今年元月至3月上旬的盤整交易區間。

線型上確實面臨了壓力，但由於趨勢仍然有利多頭，就算行情短線拉回，只要不跌破1980點（50日線）支撐，短、中期均線應會在2週之內形成黃金交叉，屆時1980點附近支撐將更形清楚，行情偏多將更明朗。

在技術指標方面，日KD已連續15個交易日交叉向上，KD亦日同時進入買超區域5個交易日以上，顯示行情可能還有很大的上檔空間，事實上只要KD均在超買區中，基本上偏多的態度不會改變。

由於前2週三大指數已有壓回整理，故上週指數大漲遇壓力，卻沒有大幅回檔的壓力存在，一方面除了技術面較先前更有利多方，另一方面，不管是消息面或市場對消息的解讀，也偏向對多方有利的解釋。

值得留意的反而是技術面上的小瑕疵：量價有些許背離。迫使本週行情若未帶量上攻，即面臨獲利回吐的壓力，使近期雖然偏多，但卻又不那麼明朗。

在經濟數據方面，消費者物價指數持平，引發利率無需再調的看法，當然油價上週下滑3.4%功不可沒。

5月份費城製造業指數下滑至7.3，較市場預期之17.3相差甚遠，數據顯示未來幾個月商業支出將縮減，企業仍在努力去化庫存。當然最引人注意的消息是，美財長終於對中國下了最後通牒，要求中國立即採取人民幣匯率浮動，而港幣放寬浮動範圍表示中方已善意回應，不論如何，至少美中之間貿易制裁的可能性已降低，對股市是相當正面的影響。

目前道瓊工業指數支撐在10300點；S&P500指數支撐在1172點；NASDAQ指數支撐暫看1980點。

本週先拉回再漲機會較大，在回檔時刻，若未跌破支撐，或跌破支撐又收復，均是另一個進場時機。（金鼎證券 徐華康）