塑化評等 大摩建議減碼

〔記者王孟倫╱台北報導〕繼瑞士信貸第一波士頓（CSFB）在4月底，將亞洲塑化股的投資評等調降為「減碼」，昨天摩根士丹利也基於亞洲塑化產業的成長動能有限，將台灣塑化股調降為減碼，同時將其追蹤個股台化（1326）調整為賣出。不過，包括瑞銀證券與里昂證券則持相反看法，認為塑化類股極具投資價值，並建議持續買進。

近日來，MSCI效應帶來龐大外資資金挹注台股，昨天外資更加碼台股110.6億元，但塑化類股仍未獲外資青睞，甚至，遭到外資券商調降投資評等。

統計最近4個交易日，台化、南亞（1303）、台塑（1301）、台塑石化（6505）分別位居外資賣超第1、4、5、12名，賣超張數依序為1萬9902張、1萬7500張、1萬7111張與5434張。

摩根士丹利產業分析師Howard Wong指出，亞洲塑化產業的收益在去年已到達頂端，展望未來成長有限，除將台灣整體塑化類股投資評等由中立觀望轉為減碼之外，並點名賣出台化。

他認為，台化的營運收益可能出現4年來首次的年成長率下滑，顯示產業的基本面有下降的趨勢。

瑞士信貸第一波士頓也重申減碼亞洲塑化股外，Prashant Gokhale指出，塑化產業進入第2季之後，收益動能恐怕將轉為負面，亞洲塑化類股短線將難有出色表現。台塑四寶當中，除了台塑石化的投資評等為中立，其餘皆建議投資人減碼。

但瑞銀證券則看法相反，其最新研究報告指出，台灣塑化產業基本面正穩健成長，尤其股價已來到低點，推薦可加碼台化與台塑，目標價分別為72元、65元。

里昂證券則是各外資券商最看好塑化股，除台塑石化未列為追蹤個股外，台塑三寶均建議買進。