產業高成長 網通股第2季不淡

網通股第2季是傳統淡季，但在ADSL規格陸續轉換完成，以及接獲新客戶訂單，部分網通廠商第2季營收可望較第1季成長10-20%。

友訊（2332）總經理廖志誠指出，網通業仍是高度成長的產業，根據IDC的估計，今年2月全球有1億個家庭使用寬頻，預估到2010年有5億個家庭使用寬頻，平均每年有5000-9000萬戶的成長，進而帶動相關網通產品的成長。

另外，全球電信公司目前的寬頻產品標案多從之前的ADSL，提升到規格更高的ADSL2+，預計今年底到明年中，ADSL2+的出貨量將會超過傳統寬頻。

廖志誠並以友訊去年營收為例指出，去年在油價攀高，以及利率調升的壓力下，友訊去年合併財報營收322.39億元，還較92年成長29%，若去除油價高漲、利率調升影響中小型企業市場、消費端市場的因素，預期網通產業成長性更為強勁。

就第2季表現，廖志誠指出，根據過去3年經驗觀察，第2季是友訊的傳統淡季，但就目前訂單觀察，第2季營收可望較第1季成長16%以上，其中高毛利率的交換器產品出貨增加，低毛利率的寬頻產品下滑，高毛利率地區的歐洲、亞洲地區出貨成長，預計第2季毛利率會從第1季的31%，提高到31.5-32.5%。

明泰（3380）董事長李中旺也指出，在ADSL2+產品持續出貨給日本、歐洲客戶下，第2季營收可望較第1季成長10-20%，且在高毛利率產品出貨比重較高下，獲利成長幅度較營收大。

另外，中磊〔5388〕接獲美國通路大客戶路由器（Router）大單，法人推估第2季營收可望較第1季成長20%，上看15億元以上，創下單季新高。

普萊德〔6263〕的IAD（VoIP+ADSL+Router）產品也可望在5月推出，為第2季營收增添動能。

正文（4906）第1季因通路市場以及受內建模組客戶庫存影響，營收獲利均不佳，在基期較低下，法人預估正文第2季可望較第1季成長。

獲利大躍進 網通4天王出列

網通設備廠商第1季獲利排名出爐，普萊德〔6263〕以及合勤（2391）並列第1，其次為友勁（6142），若加計生產製造多電腦切割器（KVM）的宏正（6277），則網通股中第1季每股獲利在1元以上的廠商有4家。

普萊德以及合勤皆是推出自有品牌的網通廠商，普萊德第1季毛利率28.89%，合勤也高達31.44%下，雙雙皆以每股稅後盈餘1.28元並列第1。友勁則在陽慶〔4910〕的訂單持續轉入下，第1季營收較去年同期成長89%，是網通廠商中營收年增率最高的1家，在經濟規模的貢獻，以及提高毛利率下，第1季稅前盈餘也較去年同期大幅成長214%，每股獲利更以1.26元排名第3。另外，宏正（6277）第1季每股獲利則達1.61元。

居易（6212）雖然少了德國大客戶的訂單加持，第1季也繳出0.88元的成績單，正文（4906）則有0.86元，中磊〔5388〕因業外投資轉趨保守，稅前盈餘0.72億元，每股稅後盈餘0.76元。

友訊（2332）去年第１季因有處分明泰（3380）的業外獲利，今年除少了處分轉投資業外獲利外，也因提列稅負0.23億元，以及匯損0.48億元等後，稅前盈餘5.78億元，較去年同期減少58%，每股稅後盈餘0.66元。另外，明泰第1季每股獲利則達0.49元。

網路電話服務供應商的德士通〔6264〕因公司高階主管偷取原始碼，投靠其他公司，並與德士通競爭下，德士通單月營收自去年12月開始下滑，今年第1季營收、獲利較去年同期衰退39%、57%，不過，第1季每股仍有0.75元的佳績。

在營收方面，友訊以85.57億元，排名第1，其次為亞旭（2366）的60.88億元、明泰（3380）的36.79億元、智邦（2345）的35億元，以及合勤的33.67億元。

而亞旭第1季獲利則尚未公佈。