《權證市場分析》MSCI新增股 買盤未歇

上週台股呈現量縮盤整的格局，指數變動空間並不大，週五大盤雖然一度越過6000點的位置，但季線以上的賣壓較為沉重，6000點關卡並無法順利站上。

近期在野黨領袖陸續訪問大陸，兩岸關係露出曙光，但因國內朝野對相關政治議題仍有相當多的歧見，所以兩岸關係並無突破性的進展，而且週末進行任務型國代選舉，520陳總統將發表演說，加上繳稅的季節將屆，都使得台股買盤顯得較為遲滯，以政治因素來說，可能須待政府對兩岸發展議題有更進一步的回應之後，大盤才會有明確的方向出現。

在宋胡會之後，開放兩岸人民觀光及三通的題材浮現，如百貨類股上週幾乎都是收紅的格局，其中遠百因在大陸積極佈局，效應可望逐漸顯現，配合人民幣可能升值與兩岸可能開放觀光的利多激勵，使得遠百最近的漲勢相當凌厲，自低點14元起漲至上週五的17.45元，漲幅超過2成，而權證的表現更為亮麗，以遠百為標的的中信59上週的漲幅超過6成，顯現權證以小搏大的特性。

而同樣為中概股的統一最近漲勢也非常強勁，從此波低點12.5元起漲至週五收盤的14.9元，漲幅接近2成，也重新收復季線。

此外，宋胡會積極推動兩岸客運包機常態化及貨運便捷化，並希望在2006年全面通航，若兩岸三通的題材能往正面的方向發展，則可留意航空類股如長榮航與華航。

而在MSCI效應發酵下，權值股成為目前大盤的重心，除了市值名列前茅 的個股之外，亦可留意MSCI新增的指數成分股，包括鴻準、彩晶、宏達電、神達、勝華、台肥、裕民、國票金、復華金等9檔個股，外資加碼的買盤尚未結束，預期MSCI概念股未來仍有表現的機會。

在相關權證方面，以遠百為例，目前僅有中信59一檔權證，這檔權證的履約價格為21.42元，距離到期日約2個月，最近遠百現股的走勢相當強勁，也推動中信59的買氣逐步加溫，近2個交易日的日成交量均超過4千張，看好遠百走勢的投資人可留意該檔權證。

在航空股方面，以長榮航為例，目前共有6檔權證，這幾檔權證的履約價在18~21元左右，但到期日則有相當大的差異，其中以元京41距離到期日最長，大華50與元大L2因距離到期日已非常接近，因此較不建議購買，看好長榮航的投資人可留意其他4檔權證。

而在新加入MSCI新增的指數成分股方面，以彩晶為例，目前共有6檔權證，這幾檔權證的履約價及到期日都不盡相同，除了建華77的隱含波動率稍高之外，其他5檔的隱含波動率則在58%上下，看好彩晶的投資人可留意這幾檔權證，不過建華77因距離到期日最為接近且履約價也最高，購買時需有較高的風險意識。

台股從此波低點5565點起漲至上週五收盤的5981點，已反彈超過400點，加上短線技術指標接近超買區，且指數已接近6000點以上的壓力區，需慎防回檔的壓力。本週必須觀察美國股市及兩岸關係的變化，是攸關台股能否繼續向上攻堅的關鍵，操作上建議需靈活謹慎。（凱基投顧）