油價將創200美元天價？

編譯盧永山╱特譯

近來預測原油價格將漲至每桶100美元的人士愈來愈多，他們的預測正確嗎？或者，這又是財金人士繼1999年預估，道瓊工業指數5年內可能漲至3萬6000點後，另一項華而不實的預測？

在紐約商品交易所，原油期貨價格4月4日曾漲至每桶58.28美元的歷史天價，而去年5月平均油價不過38美元，目前油價盤旋在48至50美元之間。

對某些分析師而言，目前的油價只是在進行短暫的盤整，未來10年或更久以後，油價續漲的態勢不變。

在「百元油價俱樂部」的會員中，不乏一些知名的分析師。

美國總統布希的能源顧問西蒙斯4月底在英國愛丁堡的一場會議中指出，原油生產已接近高峰，油價在3年內可能漲至100美元。

高盛公司3月底發布的報告稱，未來幾年油價可能漲至105美元，引起軒然大波。

魯賓：油價長期看漲

加拿大CIBC World Markets公司首席經濟分析師魯賓也持類似的觀點，認為油價長期看漲。

魯賓表示：「經由計算市場的清算價格，我們推估2006年油價將漲至61美元，2007年將漲至70美元，2010年將漲至101美元。」

牛市的時候總會出現許多嚇人的預測，對油價的預估也不例外，但這些預測到最後總是讓發表預測的人看起來很愚蠢。

葛拉斯曼和哈塞特1999年合著的《道瓊指數攻上3萬6千點：在看漲的股市中的新獲利策略》也許已經絕版了，而前網路股明星分析師布洛傑特，對自己1998年的預測，亞馬遜股價可能在1年內漲至400美元一定感到懊悔不已，亞馬遜現在的股價只剩33美元。

然而，這並不意味分析師的預測毫無價值，至少，他們都問了一個嚴肅的問題：我們是否處在上漲曲線的起點？在任何牛市，分析師易於受到影響而做出大量的預測，投資人也幾乎信以為真。

交易員最愛的就是一窩蜂的搶買，當他們看到市場出現投機氣氛濃厚時，他們也希望加入其中。

上述現象我們可以從Gulfsands Petroleum和Monitor Oil等石油探勘公司，急著想在倫敦證交所掛牌上市得到明證。

分析師毫無節制地喊漲油價，很可能是市場出現泡沫化的徵候之一。

事實上，要不了多久，可能就會有分析師預估，油價可能漲至每桶200美元。

漲勢也歸咎投機炒作

在此同時，將油價上漲歸咎於對沖基金投機炒作和中國需求上升，因而認為這波漲勢只是短暫現象，未來油價將看跌的分析師，他們的觀點聽起來有點空洞，因為油價已經漲了一年多。

任何商品將會持續上漲，除非商品貴到沒人消費得起，導致消費者減買，或者供給源源不斷地增加；然而，油市尚未出現這種情況。

目前這波油價上漲看起來與1970年代的石油危機引發的油價飆漲非常不同。

新的油源仍未找到

1970年代的石油危機是因為政治衝突，導致產油國減少供應，而目前的油價上漲則是因為供需不平衡所帶動，而且全球也不太確定是否可以找到新的油源。

也許全球原油已經過了產能高峰期，除非產油國又找到新的油源，但這點沒有人能確定。

若無其他用意，「百元油價俱樂部」會員的預估，只是想要提醒世人，不要以為原油資源充足。

他們的預估促使交易員開始思考油井是否已經枯竭，以及油井枯竭後可能造成的長期影響。

油價也許不會漲至100美元，然而「百元油價俱樂部」會員的預估，卻使全球經濟和原油這個有限資源的關係，重新引發世人激辯。