油價漲 美股愁 房產樂

編譯王錦時╱特譯

美國的股市及房市近來出現兩極化的走勢，股市持續低迷不振，但是房市買氣卻相當活絡，美國商務部的統計顯示，3月份美國新屋銷售成長12.2%，再創年率143.1萬戶的歷史新高紀錄。因此經濟專家預估，美國聯邦準備理事會（Fed）在今年內仍將以「循序漸進」的步伐升息。

在油價持續處於高檔的情況下，美國企業尤其是製造業的獲利確實已受到影響，而可能導致廠商縮減對新設備的投資。根據美國商務部的統計，3月份美國耐久財訂單意外滑落2.8%，原因是飛機、汽車及電腦的需求大幅減少。

油價高漲及股市行情疲軟也引發消費者減少支出，美國經濟評議會公佈的4月份消費者信心指數由3月份的103降至97.7，也是5個月來的最低紀錄。

經濟專家認為，這種情況將導致美國經濟成長的動能減弱。美國商務部上月28日公佈，美國第1季經濟成長率由去年第4季的3.8%降至3.1%，創下2年來的最低單季成長幅度，主要是因為貿易逆差擴大以及汽油價格高漲，造成消費者與企業支出減少。

同時，第1季扣除食品及能源的個人消費物價指數比去年同期上升了2.2%，是自2001年第4季以來的最大單季上漲率，這項指標也是美國聯邦準備理事會（Fed）的決策官員密切監控的通膨指標。

經濟專家認為，在通膨加速上升及經濟成長減緩的情況下，今年內Fed的決策官員勢將持續以「循序漸進」的步伐升息。

雷曼兄弟公司經濟師希恩說：「在經濟成長減緩的情況下，Fed實在沒有理由改變其一貫的作法。通膨持續上升，而經濟成長也還不至於大幅滑落，因此Fed應該會繼續維持每次升息0.25個百分點的模式。」

根據彭博社對59位分析師所作的調查顯示，預估到年底時聯邦基金利率將升至4%，明年第3季將達到4.25%，摩根士丹利首席美國經濟學家柏納則預估，聯邦基金利率到明年中就會升至4.5%。

至於美國房市最近持續出現榮景，新屋銷售再創新高紀錄，這種情況究竟是健康的成長，還是一種房市的泡沫，目前已成為美國財經界辯論的熱門話題。

摩根士丹利首席全球經濟學家羅區在其最近發佈的分析報告中就指出，美國經濟目前存在明顯的扭曲及失衡，其中包括低儲蓄率、房市泡沫、高負債及難以控制的經常帳赤字。

不過美國財政部長史諾認為，新屋銷售創新高反映的是當地市場情況，並不是投機客帶動全美的房價上揚。他說：「看不出全國房市有泡沫跡象，全國市場沒有這個問題，而是一些地區市場有個別的情況。」史諾表示，美國的房市沒有泡沫跡象，因為波士頓的房屋需求與舊金山沒有關連。

所謂房市泡沫指的是，房價漲到大多數人都買不起，導致市場修正，建商留下餘屋，造成投資虧損。

4月26日的美國房屋銷售報告顯示，中西部房屋銷售增加21.9%，南部增加13.8%，西部增加9.9%，東北部則下跌8.9%。

目前的高油價是否會導致美國再度陷入停滯膨脹的困境？經濟專家認為，可能性不高，因為現在的世界，全球貿易開放，各種不合時宜的管制規定已經鬆綁，同時資訊科技高度發展，網路普及，消費者有充分而多元的選擇，目前的環境與1970年代石油危機時已大不相同，所以停滯膨脹出現的機率相當低。