中國宏觀調控 瞄準房產

記者王孟倫╱專題報導

中國國家統計局日前公布今年第1季GDP成長率達9.5%，顯示宏觀調控並未達到抑制投資過熱的效果，外資機構─雷曼兄弟證券（Lehman Brothers）提醒，中國首季經濟成長仍過熱，為避免經濟泡沫化，官方可能再度發動大規模宏觀調控措施；寶華綜合經濟研究院則表示，中國宏觀調控的重點將放在房地產降溫措施上。

根據中國國家統計局指出，中國今年第1季國內生產總值（GDP）為人民幣3.13兆元，比去年同期增加9.5%，固定資產投資成長率為22.8%，但這與今年3月，中國總理溫家寶在政府工作報告所提出，預計今年全年GDP成長率為8%，固定投資成長率不超過16%，已經出現一段差距。

而中國新的經濟數字出爐後，許多外資券商均研判，擴大宏觀調控措施顯然勢在必行，雷曼兄弟亞洲區資深經濟學家Rob Subbaraman指出，由於中國宏觀調控政策未獲得預期成效，中國將會更進一步地實行緊縮政策，如：更嚴格的房地產緊縮政策。

為何房地產被點名將成為宏觀調控主要目標？高盛證券（GS）指出，中國經濟過熱遲遲無法有效抑制，問題來自於固定投資過度成長，而這些盲目成長來自地方政府主導的基礎建設，各地開發的房地產更是首當其衝。

究竟目前中國房地產市場有多熱？根據中國國家統計局統計數字顯示，2004年中國住宅商品房平均銷售價格上漲15.2%，是自1998年以來的最大漲幅，上海的住宅商品房平均銷售價格更自2003年的5118人民幣/㎡，上升至2004年的6385人民幣/㎡，漲幅達到24.7%，市中心熱門地段，已超過1萬人民幣/㎡。

溫家寶點名上海房市過熱

而知名的中國經濟問題學家、摩根士丹利（Morgan Stanely）亞洲區董事總經理謝國忠更多次強調，上海房地產已經出現泡沫化危機。

寶華綜合經濟研究院指出，溫家寶在中國全國人大會議中表示，要「重點抑制生產要素價格和房地產價格過快上漲」，更直接點名上海的房市過熱，多位人大代表也提出相同的憂慮，這都顯示中國的房地產已有泡沫化之虞。

寶華研究院資深顧問華而誠表示，中國房市投資熱潮已從一般的投資人擴大到國際投資機構，儘管目前中國仍不允許房地產基金公司進入中國市場，但外資仍然以各種形式突破官方築起的高牆，投資包括上海、北京等房地產。

華而誠指出，中國房價節節高漲，不但會因為家庭平均可支配所得與房價的差距愈來愈大，造成貧富差距擴大等社會問題。

另外，中國政府也擔心，在人民幣升值的預期心理下，房地產市場會成為國際熱錢炒作、狙擊的目標，及時截斷國際熱錢投入中國房地產市場的管道就成了當務之急。

購屋頭期款成數升至3成

華而誠表示，中國目前已經陸續展開相關措施，例如針對房價上漲速度過快的地區，中國人民銀行也將購屋頭期款的成數，由現行房價的2成提高到3成。

人民銀行的新措施不只要抑制過多的投機資金流入房地產市場，也希望能改善因過度提供房貸，而壞帳大增的銀行貸款結構。

令銀行加強房貸風險管理

除了全國性的政策外，包括上海有關單位也加強調控力度，例如：上海銀監局即下令，境內中資銀行開始執行「房貸自查」，加強房貸風險管理；上海市政府也要求開發商拆遷民房時，必須提供70%的「配套房」，提供主動配合搬遷的居民搬入。

自3月7日開始，在上海買房子不超過1年就脫手者，必須繳納5.55%的差價稅等。

從溫家寶在人大的報告中就可以看出，中國宏觀調控重心放在房地產的緊縮，他指出，中國未來堅持實行最嚴格的土地管理制度，加強城市規劃和土地管理，嚴控農用地轉為建設用地，合理控制城市建設規模，同時，要把關信貸投放的閘門，而這些政策，就是要讓包含房地產在內的固定資產投資降溫。

因此，華而誠強調，2005年中國宏觀調控的主軸，將繼續控制增速過快的固定資產投資，其中，房地產即是最主要調控項目。