亞太科技論壇美林會外會 偏愛傳產股

〔記者王孟倫╱台北報導〕由外資券商美林證券（Merrill Lynch）主辦的「亞太科技論壇」昨日在台北登場，45家亞太科技廠商與數百位外資法人在台北齊聚一堂，以了解個別公司營運狀況、前景。對於亞洲科技股的春天何時會來？主辦單位美林證券仍不改看空立場，認為半導體要等到今年第4季才會好轉，因此，投資人必須慎選個股投資。

此外，由於美林證券對科技類股的看空，加上國際基金經理人對台灣某些傳產股，也有相當程度投資興趣，美林證券還特別在美林亞太科技論壇之前，悄悄地舉辦一場以傳產股與中小型股為主的外資法說會，邀請包括永豐餘（1907）、華紙（1905）、台塑化（6505）、和泰車（2207）、裕日車（2227）、萬海（2615）、華航（2610）等13家廠商。

美林證券每年固定在3月舉辦亞太科技論壇，美林證券1位分析師表示，很多外資法人只認得台積電（2330）、聯電（2303）這2家公司，但MSCI調高台股權重後，外資必須隨之提高台股持股水位，總不能只買晶圓雙雄，因此，「透過亞太科技論壇的舉辦，有助於這些外資基金經理人更了解台灣其他科技廠商。」

其次，台股因股價相對便宜，加上相較於南韓等亞洲股市，具有落後補漲題材，很多外資想買，卻不知道買什麼，因此，與台灣廠商面對面接觸自然有其必要性。

有趣的是，美林證券雖然早在去年年底，即將台股投資評等提升為「加碼」，但另一方面，對亞洲科技股看空立場卻未改變，與瑞銀證券、德銀證券、麥格里證券等外資券商相繼「喊進」電子股大不相同，美林也是目前唯一未將台積電列為加碼的外資券商。

對此，美林證券亞太區首席半導體分析師何浩銘（Daniel Heyler）表示，因為亞洲科技產業尚未出現明朗化，第2季半導體產能利用率也將繼續下滑，他重申，現階段美林證券對於減碼科技類股的建議，並無改變。

何浩銘指出，市場許多人預估，半導體在第2季就會觸底，但這樣的看法實在過度樂觀，整體來說，半導體的產業訂單出貨比（B/B值）在今年第4季可望大於1，換言之，一直要等到第4季才看到轉機。

其中，台積電表現將優於聯電，產能利用率可望比聯電早一季，也就是第3季就可看到復甦力道。

美林關愛 IC設計水漲船高

〔記者王孟倫╱台北報導〕儘管美林證券對今年亞太地區科技產業，仍抱持悲觀態度，但美林昨日仍喊進4檔亞洲科技股，分別是聯發科（2454）、聯詠（3034）、盛群（6202）和香港的晶門科技。而受邀出席美林科技論壇的中小型電子廠，包括研華（2395）、嘉聯益〔6153〕、鈺創〔5351〕、奇力新（2456），除研華之外，昨日股價均跟著水漲船高，鈺創更拉出漲停板。

美林證券從昨天開始一連3天舉行「亞太科技論壇」，其亞太區首席半導體分析師何浩銘表示，每年第2季是傳統的淡季，此時實在看不到產業基本面樂觀的理由，「包括晶圓代工和IC封裝測試族群等，至少要等到下半年才有機會，現階段實在難有表現。」

但科技類股在台股佔非常大的比重，外資法人該如何選擇投資加碼個股？何浩銘建議，可買進聯發科、聯詠、盛群這3檔IC設計股，其目標價分別為280元、160元、41元。

何浩銘說，IC設計產業觸底時間，可望將較晶圓代工產業來得早，尤其，去年第4季IC設計廠商毛利率不佳的利空消息，早已充分反映在股價中，廠商存貨量也明顯改善。

而被何浩銘點名的這3檔台股，在外資加持力挺下，昨日股價果然同步上揚。