《期指觀測站》多頭黃金週 留意買點

指數連續3紅後由於量能無法持續，引發部分獲利調節賣壓，行情似乎又有整理味道。

台股受到科技股強勢帶動下展開補漲，連續幾個交易日漲幅皆為國際股市之最，不過若以5月初為基準點，對應美國那斯達克或費城半導體指數漲幅皆有10%來看，台股不到5%漲幅，只能算苦苦追趕，近2日受限於道瓊、日經、港股疲弱，也讓市場買氣無法積聚突破6200點的重大反壓。整體來講，國際股市對台股仍有重大影響，尤其道瓊指數連續2週橫向整理，能否突破，將是多頭急需的強心針。

昨日電子類股及權值股已有休息的味道，電子成交比重連續第2天降至7成以下，取而代之的傳產及金融，也讓大盤架構再度回到資金輪動格局，指數未來不排除將震盪趨堅，資金是否能再回流電子、指標個股台積電及面板類股能否續強，都攸關指數能否有較亮麗表現。

成交量連續2天量縮，顯示市場人氣無法積聚，行情因此稍作休息，最主要原因與外資與本土法人對作有關，外資依然不改持續買超慣性，截至昨日，6月份買超已達150億，反觀國內法人相對保守，持續賣超，也造成量能不足。

對照上週的日均量815億，週一806億、週二766億都不是盤勢上攻的有效量，當日要達815億量能，投資人可在9:30時觀察大盤是否超過150億。

在期貨市場方面，近幾日台指期各合約與大盤間存在大幅逆價差，主要因素乃是個股除息造成，以台積電將在6月13日配息來說，2元配息將造成加權指數當日開盤即減少21點，若把除息影響減除，剩餘正逆價差反映法人在期貨市場避險態度，以6月台指期到期前重量級除權個股僅台積電計算，指數目前合理值應該在6080附近，與6月台指期6060的20點逆價差，反映市場強弱狀況，昨日逆價差幅度稍有縮小，對於盤勢仍屬正面。

6月合約買權整體留倉為38萬2153口，相較前1日小增698口，賣權整體留倉為45萬5479口，較前1日增加9281口，市場籌碼仍有利多頭。目前買權以6100點9萬6000口的未平倉為最大量，至於賣權則以5900點的8萬7000口為最大量，代表市場籌碼認同的支撐壓力帶位置，不過6100買權自前一週的14萬口天量銳減到9萬6000口，也與行情的漲跌呈現反向關係，若未來持續減少，操作仍宜以多方為主。

綜合以上，行情仍維持多頭架構，不過在權值股沒有太亮麗表現下，投資人仍以逢回買進為原則，考量摩台期已有13萬口的未平倉量，顯示多頭黃金時段將在未來這一週，在國際股市表現不要太差下，不妨多留意買進時點，選擇權可買進買權或者多頭價差策略因應。