《一週權證市場分析》獲利高權證 可考慮落袋

上週台北股市持續向6300點以上挺進，指數順利突破前波6267點的高點，並創下近1年來的新高。

近期台股的漲勢主要是由電子股所帶動，在產業將逐步走出谷底且旺季即將來臨的預期下，市場佈局電子類股的意願轉趨積極，雖然之前大盤盤面氣氛不佳且市場對6200點以上的壓力區仍有顧慮，使得投資心態相當謹慎，但也因為如此，台股才不致因過度樂觀而使漲勢提早結束。就技術面或是台股近期的漲幅來說，大盤有過熱拉回的壓力，不過因台股的基本面與技術面均已偏向正面，所以指數即使拉回，幅度應也不會太大。

在電子股領軍之下，台股多頭已經掌握了優勢，由於外資大舉買超且時間已接近6月底，集團股半年報作帳行情即將啟動，未來可留意電子權值股與集團股的走勢。電子股仍是盤面上的主流，而金融與傳產類股因為已整理一段時間，未來亦有反彈的機會，但上漲空間可能有限，電子、金融與傳產有機會輪番演出。

不過大盤上週五留下相當長的上影線且成交量增加至千億元以上，面板股、DRAM、高價IC設計股出現拉回，顯示逢高獲利了結的意識正逐漸累積，台股上升格局不變，但短期震盪難免，待拉回時再作承接，為目前較安全的策略。

由於台股近期已有相當的漲幅，不少權證都有幾十個百分點甚至倍數以上的報酬率，如果投資人所持有的權證已累積相當的漲幅或是現股已達目標價位，建議可採取獲利了結的動作。

權證獲利出場有兩種方式，一是向券商執行履約，另一為在市場上賣掉權證，在大部分的狀況下，投資人賣掉權證會較執行履約有利，因為當執行履約時，投資人僅可得到內含價值的獲利，也就是現股市價高於履約價格的差額。而如果投資人選擇賣掉權證，因為權證市價隱含了內涵價值與時間價值，所以與執行履約相較，投資人除了得到內含價值之外，還得到了時間價值的部份。

此外，執行履約時所需負擔的手續費與交易稅等相關費用，要比賣掉權證所需的費用高得多，所以當權證投資人準備獲利出場時，建議仍以賣出權證的方式為主。

（凱基投顧）