《期指觀測站》盤勢震盪 觀察焦點6170

台股繼週四寫下一年新高之後，週五持續開高於6304點，多頭再朝新高價位挑戰，盤中最高來到6357點，不過隨後賣壓出籠，指數在尾盤轉而回吐漲幅，收盤無法站穩6300點關卡，僅小漲11點成為6293點，以當日的低點作收，成交量放大至1114億元，為今年的次高量。

台股週五放量挑戰6300點以上的新高價位，收盤留下明顯的上影線，技術表現並不友善，下週可以觀察前高價位6267點是否持續守穩，作為多方力道延續與否的參考之一。

而外資繼週四買超94億元之後，週五持續買超達133.6億元，下週外資買盤的延續與否也是盤面的觀察重點。

台指期週五以6188點開出之後，跟隨大盤創新高的走勢而一度來到6256點的當日高點，不過尾盤迅速轉弱，指數一路壓回至6173點才告回穩，收盤小漲9點成為6189點，與大盤有104點的逆價差，幅度與週四相當，主要為反映接踵而至的個股除息效應。

7月台指期進入6月以後的走勢形成頗為陡峭的上升趨勢，小時圖的趨勢線與均線約位於6170點位置，可以作為下週續漲或整理的觀察價位，指數如果跌落6170點下方，預期將進入短線整理，否則仍維持強勢攻堅表現。

6月台指期週四以6290點拉高結算，多方在大獲全勝之後佈局的腳步趨緩，台指期前10大交易人當中，大戶的淨部位自週四起翻空，週五更持續增加至淨空單2366口。

法人在週四雖然有5430口的淨空單，但週五已見回補，淨空單減為2660口；合計前10大交易人有淨空單5026口。一週以來法人與大戶同步減碼，10大交易人由6934口淨多單翻轉為5026口淨空單，透露出大額交易人的熱情降溫，因此指數一路攀上新高，主要是來自於散戶的追價，這也將使得短線的走勢趨於震盪。

在選擇權市場，週五選擇權成交量49萬口，為兩週以來的新高水準，主要受到盤中震盪加劇的影響。其中以6400點買權成交量達10.5萬口為最多，6300點買權也有7.9萬口的成交量，居次。

成交量的put/call Ratio由週四的0.70明顯滑落至0.53，可以看出買權的交易較賣權熱絡許多。

觀察選擇權未平倉量的分佈，6200與6300點買權分別累積達6.2與5.7萬口的未平倉量為最多，是上檔明顯的壓力所在，7月台指期週五短暫衝關之後重新收回6200點下方可資證明。

波動率部分，從選擇權成交量超過萬口的幾個主要序列觀察，價內的6100與6200點序列隱含波動同步下滑，透露出獲利了結的賣壓；價外的6400與6500點序列也呈現下跌，反映賣方仍積極佈局。

6300點買權則是唯一一個隱含波動上漲的序列，由此可以看出多方在現階段的企圖心並不強烈。

（建華期貨 黃文章）