《期指觀測站》盤勢震盪 結算後宜保守

週二台股繼前日站上6200點大關之後，繼續挑戰3月所創下的今年高點6267點，不過卻以1點之差無法寫下新高，中場賣壓出籠，下殺60點，收於最低點6205點。

近期台股不論漲幅及漲勢，都可謂國際股市之最，才在上週比較過美科技股與台股的漲幅，當時台股尚落後將近5%，但這一週來美科技股高檔震盪，台股卻已趕上落後的漲幅，面臨高點能否有所突破之際，落後補漲的氣力似乎出盡，未來漲勢將備受考驗。

若以近期整個國際股市來看，美股已盤整近3週，而科技股持續高檔震盪也有1週的時間，往哪個方向作突破，攸關國際股市整個後勢，台股當然無法置身其外。投資人比較需要留意的是，本週不僅為台指期結算，美股期指也將在本週四到期，結算後的美股能否出現突破性的發展，顯得相對重要，也值得觀察。

台股在昨日大盤的類股及資金架構來看，早盤仍是由電子股領軍，不過11點過後權值股除了塑化強勢外，賣壓相繼出籠，但電子類股成交比重仍達67%水準，並未構成資金移出的現象，短線上雖不致悲觀，但不排除盤勢開始呈現震盪。

在量能上，週二成交金額達914億，相較週一的762億呈現價跌量增現象，在量價結構上屬於較不利的訊息，而面臨前波高點的套牢區，量能必須具足1000億以上才能有效突破，當日要達1000億的量能，投資人可在9:30時觀察大盤是否超過約200億量能做為基準，若不足量而價格來到高點附近，都不妨針對手中部位進行調節。

在期貨市場方面，週四即將面臨台指期結算，以目前價差結構來看，6月台指期在經過台積電除息指數減少20點後，已轉為正價差約15點，而整體6月也屬於多方優勢的局面，因此不排除短線上縱有回檔，但仍以拉抬結算機率較高。

不過考量摩根期未平倉量維持13萬6000口的高水位，顯示外資在摩台市場避險態度仍然積極，在台指期結算後並不宜過度樂觀看待行情。

至於在選擇權籌碼方面，昨日6月買權未平倉量減少4萬2034口，賣權減少5584口，而7月買權未平倉量增加2萬7961口，賣權增加2萬1214口，6月買權大幅減少，顯示6月合約行情仍不看淡，不排除拉高進行結算，至於7月買權賣權同步增加，即與期貨市場所觀察到的相同，結算之後行情可能以保守為宜。

綜合以上因素，多頭在時間上已較難發揮，短線上或許仍有作多的空間，但行情不排除在結算後轉為震盪，投資人不妨多加留意美股結算後的走勢，配合7月選擇權買權未平倉量，若持續增加，則宜以逢高減碼的策略因應。（群益投顧 林豪威）