《期指觀測站》台股驚驚漲 軋空前奏

由於今年度全體現金股利總金額達6168億元，影響點數約270點，但因發放日期不一，所以衝擊不至於集中。週一台積電為今年除息行情揭開序幕，對台股的影響約負20點，台積電一開盤，便展開填息走勢，尾盤台指期、電子期與摩台期相繼由逆價差轉為正價差，主要是市場預期6月份台指期將拉高結算所致。

由於市價離前波高點6267點已近在咫尺，所以後市看盤重點不在於大盤能否突破高點，而在於大盤上檔空間還剩下多少？因台股一直未出現關鍵性的長紅棒，顯然還可視為養空階段，波段滿足點還未到，惟從技術面來看，本波自5565點起漲以來，累積波段漲幅逾12%，超過前波5734~6267約9.3%的漲幅，KD指標早已進入買超的階段，技術指標KD值站上近期少見高點，為罕見的強勢格局。

根據過去7年歷史資料統計，KD值在85%以上，指數只有6%機會續漲，下跌機會卻高達94%，顯示短線修正風險已大幅攀高，加上行情來到今年高檔套牢區，解套賣壓蠢蠢欲動，近日來大盤量價背離就是反映出投資人高檔觀望的心理狀態。台股呈現「驚驚漲」應屬軋空的前奏，如出現噴出走勢則離波段滿足點不遠，應逢高減碼，在此之前，只要拉回不破10日均線，仍不宜積極作空。

電子期仍維持多頭指標的地位，外資買盤是支撐大盤不墜的主要力量，7月份電子期貨在台積電填息下逆價差收斂，週一則因獲利回吐，現貨佔大盤成交比重降至7成以下，短線站穩250點關鍵價位，應採取偏多操作。

雖然電子股仍是本波段的行情重點，但畢竟從去年7月中旬開始起漲後的漲幅已大，近日來，類股佔大盤成交比重開始滑落，顯示買氣開始退潮，與其冒著套牢風險替前人抬轎，倒不如選擇漲勢剛發動的補漲股，上檔空間反而較大。

金融期累積漲幅仍為四大期指最小，補漲意味較濃，量能不足始終是隱憂，以線型排列來看，短期均線已經呈現多頭型態，目前沿5日均線持續上升，近期可能向上突破年線，進行黃金交叉走勢。不過值得注意的是，目前長期均線排列還是呈現空頭排列，為「短多、中空」的格局。金融期持續走強還需金控股帶量上攻，讓現貨佔大盤成交比重提升到20%，才有擔綱主流的機會。現貨成交比重在1成以下，隨勢震盪的機會較大，沒有大行情可期。金融期站穩960點多空關鍵價區之後，980點是下一波壓力區。

整體而言，週一期指走勢相對現貨指數呈現後來居上的結構，透露出市場低檔支撐強勁，市場追價意願開始升高的現象，台指期向上的動力來自於美股居高不下，以及5565點反彈以來的多頭氣勢，指數以拉尾盤方式，順利攻佔6200點整數關卡，透露出期市心態逐漸由中性轉趨偏多的一面。（日盛投顧 許派一）