保本基金 向閒錢招手

記者王憶紅╱專題報導

這幾年來市況不佳，投資風險也提高，因此，越來越多投資人傾向操作較保守的投資商品，加上投信公司努力達成旗下產品線的完整，不少投信公司紛紛推出保本基金，根據調查，目前國內保本基金總計推出9檔，其中4檔已經到期，而預計6月以後還有2檔進入市場。

投信業者表示，所謂保本基金是指投資人在投資契約到期時，可以拿回原始投入本金，至少是一定比率的基金；至於基金主要操作方式，將極大部分資金投入固定收益金融商品，例如定存、零息債券等，再利用其孳息及剩餘比率的資金，從事衍生性金融商品等較高風險的投資，由於佔極大比率資金是固定收益投資，因此，當基金到期時，絕對不會低於其原先所承諾擔保的價格，進而達到所謂的「保本」作用。

目前市面上5檔保本基金的保本率介於95%至100.05%之間，換言之，投資人拿1萬元投資保本率95%的保本基金，當基金到期時，扣除管理費、基金經理人等費用之後，至少可以拿回9500元。

保本基金具有一定期間的投資年限，目前市面上5檔保本基金，壽命介於18個月到5年，預計推出的1檔基金，更是將投資期間縮短到1年。

日盛投信建議，短期內用不到資金的人，及不能忍受投資金額虧損的人，較適合投資保本基金，主要因為保本型基金為求績效，通常不希望投資人提前贖回，大多會設立相當高的贖回手續費，而且未到期贖回不保證保本率；其次，投資一定就會有風險，保本基金至少保證到期可領回一定比率的本金，因此，不願忍受基金虧損風險的投資人，可將一定期間不會用到的閒錢，投資保本基金。

保證型 避風險

記者王憶紅╱專題報導

雖然投資人購買保本基金，在基金到期時，可拿到一定比率的本金，但購買保本基金除了考量保本率、投資年限外，也必須注意基金連結的商品、參與率、信用風險等。

盛華投信指出，保本基金當中，可運用在非固定收益資產投資的資金，通常投資在股市的指數，或是某一產業、商品等，這部分的投資利得，也是這檔保本基金主要的獲利來源，因此，投資人必須注意保本基金連結的商品是什麼，做為選擇投資標的參考，以目前市面上5檔保本基金為例，連結的衍生性金融商品包括股價指數選擇權、對沖基金等。

其次的參與率，是保本基金實際參與市場漲（跌）幅而獲利的比例，也就是投資人實際享有基金標的資產上漲幅度的比例，以參與率60％為例，若該保本基金的投資標的資產上漲15％，投資人就可以享受9％的投資收益（即參與率60％，上漲幅度15％）。

值得注意的是，保本基金可區分為「保證型」保本基金以及「保護型」保本基金，保證型保本基金由銀行擔任保證機構，保護型保本基金則沒有保證機構，僅透過投資工具策略運用，達到保本目的，兩者最大的不同就是，當投信公司不幸倒閉時，有銀行保證的保本基金，受益人可領回契約上的本金保證。

保本率 固本金

〔案例〕

某保本基金發行條件：發行期限1年，保本率100%，最低投資金額1萬元。

＜說明＞

1.保本率100%意思是指1年後保本基金到期時，不論投資標的是上漲或下跌，投資人至少可以拿回原始投資金額1萬元（即1萬╳保本率100%）。

2.投信公司為確保投資人在1年後保本基金到期時，可以拿回1萬元，經過詳細的計算後，初期投資殖利率為6%的零息債券，也就是用9400元購買面值1萬元的零息債券，1年後該9400元的零息債券就可回收1萬元。

3.這檔保本基金將剩餘的600元投資於股價指數選擇權，如果股價指數選擇權價金為1500元，該保本基金的參與率為40%（500元至600元）。

＜假設1＞1年後股價指數上升30%，以參與率40%計算，投資利得為1200元，加計本金1萬元，投資人1年後可取回的總金額為1萬1200元，年報酬率為12%。

＜假設2＞如果到期時股價指數下跌，選擇權價值為0，則投資人仍然可以拿回投資金額1萬元。（記者王憶紅）