《期指觀測站》多空較勁 台指期存變數

台股週五並未明顯受到倫敦遭恐怖攻擊的消息面影響，主要是因為歐美股市在短暫的恐慌之後立即恢復鎮定，週四美股由開盤的重挫一路拉抬至以小紅作收，因此加權指數週五以6199點小幅開低之後，雖然曾低見6186點，但並未跌破週四的低位6180點，盤中並且展開反彈，指數一度來到6230點，可惜買氣無法進一步提振，收盤下跌11點成為6201點，成交量則續減為726.6億元。

台指期週五以6170點小幅開高，奠定了盤中反彈的基調，指數一度回升至6205點，但是在消息面不利的情況下，無法吸引多方追價，因此中場之後指數重新壓回，但收盤仍以小漲15點作收，指數成為6181點，與大盤呈現一漲一跌的不同表現，主要是逆價差由前日的46點大幅縮小為20點，為三週以來最小的幅度，若以此解讀則期貨市場氣氛似有好轉的跡象。

台指期進入7月以來只在6125∼6250區間整理，週五雖然免於消息面的衝擊，不過買盤的力道仍弱，後市在進一步突破此區間之前，仍會是狹幅整理的走勢。

台指期本週雖然都維持在兩個月來的上升趨勢線上方狹幅整理，但10大交易人的淨空頭部位在上半週一度減少至6032口，隨後又重新增加至8011口，可以看出大額交易人似有久盤必跌的憂慮，因而有重新加碼空單的動作。

如果個別觀察法人與大戶的動態，可以發現大戶的淨多單由週四的6748口增加至週五的8060口，心態較為偏多；反觀法人避險的淨空單則由1萬3930口增加至1萬6071口，心態保守許多。

在多空的相互較勁之下，下週台指期能否有較為明確的方向發展仍有變數。

週五選擇權成交量29.5萬口，其中以6200點買權成交5.8萬口為最多，6300點買權成交4.4萬口居次，賣權當中則以6100點序列成交3.5萬口為最多。

就未平倉量觀察，選擇權未平倉總量累積達125.5萬口，寫下兩個月以來的新高水準，透露出投資人對剩餘8個交易日的7月合約結算頗多期待，多空都踴躍進場。

而就未平倉量的分布來看，6300與6400點買權分別都有13.4萬口的未平倉量，明顯高出其他各序列，形成相當明顯的上檔壓力，由於買權的隱含波動率本週以來一路攀升，由14.5%來到16.3%，可以解讀為買進買權的力道較強，顯然在後市方向未明的情況下，多方傾向以買進買權損失有限的策略來進行佈局。 建華期貨 黃文章）