台塑三寶 Q2營收衰退

〔記者陳梅英╱台北報導〕塑化旺季將至，各原物料需求回溫，台塑四寶6月營收僅台塑石化（6505）未較5月走揚，但以第2季整體表現來看，台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）成長動能則不如台塑石化，法人預估，三寶第2季獲利可能難以優於首季，由於目前油價似乎是易漲難跌，四寶最近股價走勢也是以油價關連性最強的台塑石化較有表現。

國際油價衝破60美元大關後，塑化類股慶祝行情並不持久，主要是市場擔心油價太高，原物料成本上揚，下游業者尤其是中國廠商，宏觀調控下，資金取得不易，在無力負擔高成本下，只好再度減產因應，如此一來需求萎縮，第3季或許出現旺季不旺的情況，或業者獲利空間可能不如預期大。

另外，雖然6月開始，相關塑化報價勁揚，目前SM報價已經來到每公噸1115美元，乙烯、丙烯也有850、900美元的行情，帶動中間原物料包括HDPE與PVC等價格都有顯著回升，台塑、南亞、台化6月營收也有不錯表現，普遍都較5月成長，但三寶第2季營收仍低於第1季，加上利差縮小，而第2季來自於台塑石化公司債轉換的利益已經不多，法人普遍認為，三寶獲利高點已過，第2季獲利將不如首季。

對於第2季獲利衰退之事，台塑主管不願證實，但對於塑化報價漲勢仍看法樂觀，台塑主管認為，旺季效應仍會發揮，尤其今年電子產品旺季可期，塑化原物料基本需求還是存在，因此這一波漲價台塑主管仍維持原先看法，認為到8月都沒有問題。

而其他中間廠商如國喬（1312）、台苯（1310）等，第2季仍可能虧損，亞聚（1308）、台聚（1304）、福聚（1311）儘管第2季維持獲利，但也將較首季下滑。

台塑石化雖然6月營收不如5月，但因類股中，與油價連動最高者為台塑石化，其一半營收來自於油品，若第3季油價都處於高檔，則台塑石化第3季業績可望維持高檔。