《期指觀測站》金融期 還會走高

週一台股受到金融股帶量長紅的激勵，以高盤開出，雖然人民幣升值題材淡化，不過金融股繼續接棒，早盤最特殊的現象為金融股佔大盤成交金額比重一度逾4成，反觀電子股成交比重則跌破4成，然而大盤仍力守盤上。綜觀電子與非電子族群連續2個交易日強弱易位，卻未造成加權指數劇烈波動，顯示多頭架構不變，週四結算的摩台期偏向多方，月線收紅的機率不小，並可望拉出連3紅，中長期走多趨勢更加確立。

在台指期方面，日K線連3黑之後，出現反彈走勢，低檔在10日均線獲得支撐，以K線組排列來看，週一的紅K雖仍在22日長黑K的範圍內，但尾盤出現追價大單，有利於週二走高。再以成交口數與未平倉合約來看，自從20日起就開始爆量上攻，約當在6363~6455點之間出現多空激戰，而未平倉合約則快速爬升，顯示在6400點附近或10年線以上，呈現多空分歧的看法。法人在台指期的佈局仍偏空則是隱憂，多方挾月線連2紅的氣勢冀望更上一層樓，空頭則以漲多拉回壓力升高，在10年線附近佈下重兵。

展望後市，觀盤重點有3點：首先，無論電子或金融股領軍，弱勢股都不能拖累大盤，尤其金融股帶頭上漲時，成交量比重不得超過3成，否則將壓縮電子股表現的空間，造成電子股多殺多的局面。

其次，在價差方面，無論逆價差與否並未影響台指期衝高的氣勢，不過，若逆價差持續擴大，則為回檔的徵兆。

最後，在8月份台指期結算前，如果無法站穩10日線，則仍有下探月線的壓力。

在電子期方面，人民幣無預警升值2%，造成亞洲貨幣驟升，電子股首當其衝，匯兌損失效應餘波盪漾，電子期雖是4大期指當中最弱，但週一高價股已經回穩，再次向下探底的機會不大。其實以基本面與央行匯率政策來看，新台幣根本沒有太大的升值空間，更何況大多數廠商都有匯率避險的動作，匯損的影響不如想像中大，與其說貨幣升值壓縮電子股的毛利率，倒不如說是人民幣升值點燃金融傳產類股補漲的火線。

以K線排列來看，在22日留下265.5~264.9點的向下跳空缺口，雖然缺口不大，但如果3日內無法回補跳空缺口，則將成為啟動跌勢的突破缺口。整體而言，在金融股併購題材未退燒之前，電子期近日恐難有大作為，短期以震盪整理為主。

在金融期方面，由於人民幣升值及彰銀增資大幅溢價題材持續發酵，激勵銀行股紛紛大漲，4大期指由金融期指領漲，金融股大有取代電子多頭主流的意味，週一金融股漲幅仍居各類股之冠，金融指數一舉越過千點大關，資金大量湧入金融股，成交比重更高達2成，推升加權指數重回5日均線之上，本週觀察重點在於彰銀的走勢。

以彰銀週一漲停板掛進買單將近20萬張以及市價仍低於增資溢價這2點來看，後市仍有不小的空間，將有助於整體金融股朝向上走，而金融期走高也有助於台指期再創波段新高。（日盛投顧 許派一）