彰銀高價標出 金融股齊漲

〔記者李靚慧、王孟倫╱台北報導〕上週五台新金控（2887）以高價標得彰銀（2801）現金增資股後，昨日帶動金融股全面勁揚，除了彰銀一開盤即漲停鎖死，具有官股合併題材的多檔個股也跟隨漲停，也激勵台股大盤走勢，收盤上漲39.72點，重新站回6400點關卡。法人分析表示，經由此一標售案確認金融合併的政策決心，對金融股走勢有正面助益。

不過，以高價標得彰銀的台新金，一開盤就重挫1.45元，尾盤仍下跌1.1元，更引來外資券商一陣看壞聲。摩根士丹利昨天一舉下修台新金今、明年每股稅後盈餘（EPS），調降目標價至23.9元，並重申賣出；巴黎證券更將其投資評等由中立調降為減碼。外資法人昨天總計減碼台新金8萬7900張，居外資賣超榜第1名。

巴黎證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，台新金以每股26.12元、總價365億元，買下彰銀14億的特別股，這場交易付出成本實在太昂貴，而且台新金未來要取得彰銀普通股仍有困難度。

昨日金融股的走勢可用「雨露均霑」來形容，除了彰銀漲停鎖死，截至收盤還有20萬張委買高掛，其他如農銀（2822）、台企銀（2834）、高雄銀（2836）、第一金（2892）、合庫（5854）也都爆出大量並且攻上漲停，金融股指數更一度突破1千點﹔就連證券類股也全面收紅，亟欲將公司高價賣出的統一證（2855），盤中也一度亮燈漲停。

法人分析指出，彰銀以高價標出，市場普遍解讀認為，扁政府執行的金改政策，特別是金融合併政策，藉由此標售案讓政策更為明確，也感受到政策執行的決心，使得檯面上已有合併題材的個股獲得投資人青睞，暫時沒有合併題材的個股，也在未來終究得進行合併的看法下，增添了投資人加碼的意願。

特別是對於合併需求更為強勁的證券類股，昨日也受惠於合併趨勢而全面上揚，法人認為，證券的合併較銀行合併更為單純，市場因此對證券合併的看法更為樂觀，也連帶反映在昨日證券股的走勢上。

對於未來金融股的走勢，法人認為，如果至年底之前大盤指數能上攻6500點，金融股就有續強的可能，但其中影響的變數包括了亞洲貨幣的走勢、熱錢是否可能進入市場，以及電子與金融是否能夠成為支撐大盤的雙主流。

在選股的策略方面，投信業者提醒，從台新金的例子分析，投資人即使搶搭合併列車，也得注意加碼被併者，而避免投資合併的那一方，畢竟為了爭奪適合的標的，併購難免有溢價，但總是對合併的一方不利，卻有助於被併者大漲。