融資 融券 股友大輸贏

記者李錦奇╱專題報導

「融券放空」、「融資買進」，是股市常見的名詞，尤其當股市禿鷹案發生後，股市多空主力大鬥法的種種傳聞，更成熱門話題，但對股市新手來說，可能覺得困惑，到底是要如何放空？如何融資？

基本上融資、融券，統稱為信用交易，簡單地說，融資就是向銀行、券商、證金公司借錢買股票，擴張自己的信用，拉大買進股票張數；融券又稱放空，就是向券商、證金公司借股票賣出，等到股票下跌，再買進回補，賺取差價。

舉例來說，A上市股票市價每股100元，林小姐看好會漲到120元，但手中只有10萬元，原本只能買進1張，此時，如果採融資買進，自備款只需4成，其餘6成向銀行或券商借資，總買進張數可提高到2張；相反地，A上市股票市價每股100元，林小姐看壞會跌到80元，但手中並沒有該檔股票，原本是無利可圖的，但若採融券放空，可用100元賣出（投資人需準備保證金9萬元），等跌到80元再買回，中間20元價差就是獲利。

特別要注意的是，無論是融資買進，或是融券賣出，都是擴張個人信用，不見得一定賺錢，一旦看錯方向，虧損反倒會擴大。例如這位林小姐，如果融資買進A股票2張，每股100元，沒想到融資買進後，股票不漲反跌，每股跌到80元，原本買1張只賠2萬元，因融資買進2張，此時卻要賠上4萬元，虧損加倍；相反地，林小姐如果融券放空A股票1張，每股100元，沒想到放空後，股票不跌反漲，每股漲到120元，此時就得賠2萬元。

融資買進，可以幫助財力不夠雄厚的投資人擴張信用，增加買進張數，一旦賺錢，獲利會加倍，但融資等於是借錢買股票，還沒賺錢，得先負擔每年約6.65%的利息錢，萬一不漲反跌，虧損還會加劇；融券放空，還要提防強制回補與軋空，理論上，100元的股票最多跌到歸零，但100元的股票，卻可漲到200、300元，虧損是無限大的，風險將更大。