人民幣升至10％ 將重傷中國

〔記者王孟倫╱台北報導〕美林證券昨天表示，人民幣未來若進一步升值至十％，亞洲國家當中，中國將受害最深，預估其貿易損失將達三九八億美元，經濟成長率減少一．八個百分點；至於台灣也將受到部分影響，預估貿易損失六億美元，經濟成長率降低○．二個百分點；摩根士丹利昨天也提出警告，由於人民幣這次升值幅度低於預期，國際熱錢恐失望撤出，使得這項金融面的衝擊，將為中國帶來更大的經濟風險。

美林證券亞太區首席經濟師龐德（Timothy J. Bond）指出，人民幣升值雖然會帶動亞洲貨幣走強，但同樣地，也影響到亞洲經濟和企業的獲利成長，尤其，對多數亞洲國家均有負面影響，根據美林研究團隊的估計，人民幣若升值十％，將會導致亞洲經濟成長率衰退○．九個百分點及四○一億美元的貿易損失，但可減緩通貨膨脹○．七％。

龐德強調，「人民幣升值對中國的影響最為劇烈」，若以升值十％來推算，將造成中國高達三九八億美元的貿易損失，經濟成長率減少一．八％，使得中國經濟成長率滑落至八到八．五％區間。至於對於亞洲四小龍經濟影響方面，新加坡成長率將衰退一．四％，貿易量下滑二十億美元；南韓減少○．七％，貿易量減少六十七億美元；台灣衰退○．二個百分點，貿易量減少六億美元；至於仍採取固定匯率的香港，則反而將成長二％，貿易量增加四十四億元。

摩根士丹利亞太區首席經濟學家謝國忠表示，以目前的升值幅度，雖然對經濟直接衝擊有限，但金融面卻可能出現一項非常大的衝擊，這是因為中國擁有很多國際熱錢，雖然有人認為這次中國匯率微幅調整，顯示人民幣未來還有升值幅度之預兆，也將吸引外資資金流入。但同樣地國際熱錢可能也會對這樣的調整，感到相當失望，「因為這低於市場原本預期，而導致熱錢撤離中國，並且引起進一步的通貨緊縮。」

謝國忠認為，這樣無預期的金融衝擊，將為中國帶來更多的經濟風險，實在令人憂心，因此，中國人民銀行將嘗試所有方式去穩定市場期待問題，即使是採調整匯率的方式，以穩定熱錢的情況。