歐元計價基金 獲利嚴重匯損

記者黃美惠╱專題報導

你投資的海外基金上半年有沒有賺錢？根據Lipper（理柏）資料庫統計，上半年來各類型基金普遍呈現正報酬，但受到歐元今年來對台幣貶值超過1成的影響，儘管歐元資產原幣計價表現搶眼，但換算為台幣後，匯損侵蝕情形嚴重，讓投資人相當扼腕。

美國加速升息、通用汽車債信調降、對沖基金投資虧損等疑慮，使得全球股債市在第1季末聯袂下挫，但到了第2季中期，股價已下滑至滿足點，加上科技市場庫存已低、下半年景氣曙光漸露，股市開始觸底反彈。

根據Lipper統計，上半年的區域型股票基金，除了北美、日本股票基金原幣出現負報酬以外，其餘都有賺頭；但受到今年來歐元對台幣貶值達1成的匯損衝擊，原本以16.74%漲幅居冠的新興歐洲基金，換為台幣計價後，報酬只剩5.69%，而歐洲股票基金更由正轉負，從10.03%變成-0.57%。

匯損嚴重侵蝕獲利的情形，同樣發生在債券型基金，以今年上半年漲幅4.33%的歐洲債券基金為例，換成台幣計算後，報酬轉為-7.30%；歐元債券基金也從3.57%轉為-7.97%，歐洲高收益債更從0.95%變成-10.30%。

產業型股票基金方面，除了能源類型持續受到油價走高而維持升勢不墜外，製藥、生化科技基金在第2季也明顯出現反彈走勢，科技基金則因下半年半導體、網路等景氣可望回溫，第2季表現亦有轉強跡象。

摩根富林明投顧表示，今年歐元戲劇性反轉向下，出乎不少人意料，市場對歐元後市看法不一，凸顯匯市詭譎多變的個性，加上人民幣升值議題如影隨形，匯兌風險仍將持續干擾投資績效，特別是債券基金，建議投資人採多元配置因應，降低單一貨幣升貶的衝擊，或是在貨幣低檔期間分批加碼，以降低風險。

升息接近尾聲 佈局債券基金

記者黃美惠╱專題報導

美國聯準會從去年6月升息至今，連續9次調升利率至3.25%水準，投顧業者指出，外界預期美國通膨已受到控制，升息週期可能進入中後階段，在此階段債券對升息的反應會越趨鈍化，有利投資人長線佈局。

摩根富林明投顧表示，今年來國際匯市走勢難料，很容易就因為匯兌損失吃掉報酬，建議投資人以全球化、分散重點市場的方式佈局，美元、歐元、台幣資產適度配置，將匯率震盪的影響降至最低。

花旗投顧副總裁王進彰指出，亞洲政府公債、新興市場債券等，目前普遍殖利率都有6%至7%水準，是現階段最為看好的投資標的。

寶源投顧研究部經理林鴻胤也表示，新興歐洲國家的整合議題，有利其利率持續走低，且新興歐債具備債信、利率、匯率等3大長期投資利多，後市看漲；至於亞洲債券，則可望在經濟成長穩健、人民幣升值帶動下，獲得比美債更好的報酬。

富蘭克林投顧資深經理羅尤美建議，各類型投資人都應該持有一種以上的債券型基金，總比重依據個人風險承受度，可配置30%至70%不等的債券部位。

羅尤美說，積極型投資人可介入歐、亞為主的全球債市，比重約30%；穩健型投資人可輔以新興債市、全球債券，比重約40%到50%；保守型投資人宜採用全球債券投資組合，並酌量佈局深具防禦性的美國房地產抵押債，整體債市比重約60%至70%。