外匯避險 小心愈避愈險

〔記者陳麗珠╱台北報導〕面臨新台幣兌美元匯價長期看升之際，大型企業人力資源豐沛，財務操作經驗不輸給銀行交易員，避險方式較為靈活，反觀中小企業主在資源不及大企業之下，銀行主管建議，中小企業部位小，必須選擇最安全、成本最低的避險方式，並以傳統的預售遠期外匯方式最佳，才不會讓辛苦賺來的血汗錢因匯率變化不翼而飛。

銀行主管表示，目前大型企業避開匯率風險的方式以預售遠期外匯、匯率選擇權、換匯換率、換匯交易等方式，管道非常多，加上大型企業財務人員操作衍生性商品的經驗豐富，通常銀行只扮演輔助的角色。

反觀中小企業主，銀行主管則表示，由於中小企業的外匯部位小，對於衍生性商品較不熟悉，最好是選擇保守、安全的避險方式較佳，其中，傳統的預售遠期外匯雖需支付約3%的保證金，但銀行通常會在契約到期後返還給客戶，客戶若在匯價與報價出現匯差之際，以預售遠期外匯方式，鎖定一部份差價，就可避開匯率風險，確保一部份的利潤。

至於匯率選擇權，銀行主管則不建議，主管說，匯率選擇權首先必須支付一定幅度的權利金，權利金就是固定成本，無論企業選擇交割或不交割都必須負擔，加上財物槓桿倍數大，對小規模的企業並不適合。

另外銀行主管也說，由於有的企業主認為新台幣繼續看升，遂先借美元在即時市場拋售，此種方式仍須支付給銀行利息，企業主必須考量匯差與借款利息之間差異，免得賺到匯差卻虧利差，不一定划算。