《權證市場分析》止跌績優股 封關前短線操作

上週台北股市受到35號公報疑慮持續發酵的影響，表現相當疲弱，週一的中長黑棒摜破半年線的支撐，且月線與季線呈現死亡交叉，技術線型似乎已轉為中空的架構，原本支撐指數的季線與年線反而形成上檔的壓力，若台股的量能無法有效放大，則偏空的架構不易扭轉。

受制於35號公報實施，多檔個股出現急挫的現象，不過因為股價已做修正，且數家公司出面澄清消毒，使得市場對35號公報利空的反應出現鈍化，受到影響但基本面佳的績優股龍頭傳產或電子股，如遠紡、華新、台泥、中環、日月光等，股價已出現止跌的跡象，在短線上有反彈的機會，投資人可留意。

以傳產龍頭股的遠紡、台泥與華新為例，目前以遠紡為標的的權證共有5檔，因為上週遠紡出現較大的跌幅，所以遠紡的權證大多位於深度價外的位置，僅有中信39處於微幅價內，中信39距離到期日已相當接近且位於價平附近，到期時投資人有可能損失全部的權利金，也有可能賺取相當大的履約價值，報酬變化差異極大，該檔權證適合較為投機的投資人，穩健的投資人則可留意其他4檔權證。

以台泥為標的的權證共有5檔，其中元大L6是認售權證，這5檔權證目前距離到期日仍有相當長的期間，履約價則有相當的差異，以建華68的價外程度最大。而以華新為標的的權證則有4檔，隱含波動率均在60%左右，其中華新的價外程度較高，看好台泥與華新的投資人可留意上述權證。

本週四台股農曆年封關，大盤將有10天的休市，這段期間在權證操作上有兩點提醒投資人宜特別留意，首先是個股變動方向的風險，在農曆年假結束開紅盤之後，台股將反應假期內美股的變化以及其他利多利空消息，而近日美國股市表現並不穩定，投資人若持有權證過年，將面對較高的不確定性。

其次是時間價值減少的風險，10天的假期中，雖然台股並沒有交易，但是在開紅盤之後，就算股價與封關日相同沒有任何變動，權證依舊會反應這10天時間價值遞減的部份，所以除非投資人看好開紅盤之後台股的表現，否則持有權證過年對投資人是較為不利的。投資人在假期前宜短線操作權證，並在高點或接近年假時先出脫部份權證，等到年後再伺機承接也不遲。（凱基投顧）