《華爾街看盤 》利率變數 美股彈力有限

美國3大指數連續3週修正回檔後，上週總算略微回穩，在部份企業財報總算透露出經濟成長而擴張的訊息外，原油因庫存增加而跌價，亦使美股開始觸底反彈，反彈幅度雖然不大，但在令人失望的元月行情能夠即時止穩，不再跌破前週低點，短線上確有醞釀反彈的機會。只不過市場資金似乎仍在觀望，加上技術面仍未轉佳，短期美股就算反彈，恐怕高點仍然有限，本週三FOMC又將開會，市場預期利率恐再度調高，目前變數所造成的壓力仍在，市場多方確實不易有發揮的空間。

道瓊工業指數：上週上漲34.21點或0.33%，以10427.2點作收，在今年連續3週回檔後首度收紅。

上週道瓊的走勢呈先漲後跌的走勢，從圖型上來看，指數自上週一的最低點觸及100日均線後即開始反彈，上週三最高點漲至50日均線後又開始回檔，週五最低價又至100日均線附近，指數似乎在打第2支腳，故目前道瓊探底的危機尚未解除，本週指數能否守穩低點將是關鍵。

從技術指標來看，日KD仍在超賣區附近擺盪，雖然K值已於上週三向上穿越D值，但由於K值與D值均尚未離開20%的超賣區附近，指標有鈍化之虞，偏弱的格局仍未改變，目前美股仍未脫離危險區域。加上20日均線亦在上週向下穿越50日均線，50日均線亦開始彎頭向下，許多徵兆都出現了偏空的格局，本週美股若不長紅化解，走勢恐怕將會愈來愈不樂觀。

S&P500指數：上週上漲3.49點或0.3%，以1171.36點作收，亦為連續第3週回檔後首度收紅。

比較幸運的是，S&P500的走勢比道瓊稍強，由於指數尚未觸抵100日均線即開始反彈，加上下半週的跌幅較小，使整體反彈形態看來較為明顯，不過由於上週反彈幅度確實不大，加上反彈未越過任何壓力區，整體走勢亦未脫離低檔盤整區，探底危機仍未解除。由於趨勢偏空，除非指數拉出長紅，站上1180點之上，否則偏空局勢難以逆轉，弱勢格局恐將延續。

科技類股：上週總計下跌7.44點或0.36%，以2035.83點作收，為3大指數唯一收黑者。

從技術面來看，低檔反彈無力，應是美股近期走勢的共通點，由於上檔壓力沉重，遇反彈市場心中所想均為先減碼為宜，這樣的想法使得美股反彈空間受限，NASDAQ在此現象中更為明顯。

從技術指標來看，由於反彈幅度有限，擺盪指標仍在超賣區擺盪，無法有效擺脫弱勢的格局，KD雖已向上交叉2日，但K值及D值均無法脫離低檔區，這是行情偏弱的表現，亦指數向上動能無法顯現，若指數無法以長紅帶動，相信K值很快又會向下穿越D值，在超賣區形成鈍化，屆時行情要再脫離弱勢的走勢，上檔將面臨更大的壓力，故本週能否以長紅帶領科技類股脫離低檔盤整區，將為觀察重點，只要長紅不出，小漲仍為賣點而非買點。

如同先前所言，美股小幅反彈，技術面並未轉佳，上週指數回穩，但週五收黑是拉第二支腳或是遇向更深的跌幅，仍未可知，但技術面未轉佳，至少此時不宜進場買進，遇反彈反而是賣出的機會，本週唯有大漲越過前週高點，盤勢才算初步止穩，否則偏空看法暫不改變。

由於預期元月效應所帶來的套牢，短期若無大利多，上攻解套不易，近期市場恐仍需時間沉澱籌碼才有機會緩步上漲。

本週道瓊指數壓力仍在10512點；S&P500指數壓力在1180點；NASDAQ壓力則在2080點，若指數不能迅速站上壓力區之上，逢高保守為宜。（徐華康）