組合型基金投資 股重於債

記者李錦奇╱專題報導

組合型基金在國內市場逐漸走紅，去年規模大幅成長156%，是成長幅度最大的基金類型，但你知道國內現有21檔組合基金投資甚麼嗎？根據投信法人分析統計，國內組合基金投資在股票型基金比重約48.8%，比投資債券型基金比重41.8%為高；投資國外基金比重51.14%，大於國內比重39.52%；整體說來，呈現股重於債、海外多於本土的現象。

最特別的是，國內組合基金也不再偏愛自家產品，去年投資別家公司旗下基金比重61%，遠多於投資自家基金29%，逐漸展現組合基金「分散風險、投資市場明星基金」的特色。

不過，去年漲幅甚大的黃金、能源等基金商品，國內組合型基金則少有著墨。以去年底持股分析，僅保德信全球組合基金、台壽保閣來寶全球組合基金，曾持有2~5%的黃金、能源、房地產基金，顯示國內組合基金仍以傳統股、債券佈局模式為主。

所謂組合基金，簡單的說，就是只投資市場既有基金，不直接投資股票、債券，有如基金中的基金，這類基金訴求的好處是替投資人遴選好基金，靠明星基金賺錢。

前年，國內組合基金開放之初，各家投信普遍都購買自家基金，遭市場質疑不夠客觀，有挹注自家基金規模、肥水不落外人田之嫌；不過，也有人認為這是對自家基金有信心的表現，且比較能掌握基金投資走向。

到了去年底，這樣的情況開始轉變，國內21檔組合型基金投資自家商品比重已大幅減少。

比如匯豐環宇精選平衡、友邦旗艦全球組合、友邦旗艦全球成長、大眾全球平衡組合等4檔基金，去年12月底的自家基金是零持股；保德信全球組合、大華全球平衡、聯邦全球組合、台壽閣來寶全球基金，持有自家基金也在10%以下。

不過，巧合的是，以去年績效分析，友邦旗艦全球成長基金表現最為傑出，投資報酬率高達18.6%，居國內組合基金績效之冠。

而聯邦全球組合基金去年投資報酬率也高達15.7%，奪下亞軍頭銜，第3、4名依序是台壽閣來寶全球基金、保德信全球組合基金，去年報酬率分別為13.1%、10.8%，都是採取自家基金低持股方式，果然替投資人賺進不錯的報酬率，不負組合基金的主打訴求。