確定指數區間 跌買漲賣

記者王憶紅╱專訪

國泰大中華基金去年以24.06%的績效勇奪去年基金績效第1名，國泰大中華基金經理人袁善明雖笑說，是運氣好，但是他不買自己不熟悉的股票，在自己設定的指數區間內，跌時敢買，漲時敢賣，不眷戀指數還有再上看的空間，不打沒把握的仗，就是他操作基金的中心思想。

去年3月總統大選前，大盤一路衝高到7135點，即使當時市場咸認為無論藍、綠誰當選，都有一波慶祝行情，但袁善明卻反市場而行，將股票一路向上賣出，事後驗證，袁善明賣得漂亮。

袁善明笑說，「我沒那麼神啦」，只是根據各項經濟指數研判後，去年將指數區間設定在6000-6500點之間，因此當大盤指數到6500點以上，就陸續出脫，而指數在去年第2季一路下探到5500點時，就逢低一路買進低本益比、體質佳的股票，買到第3季時，持股達90%，其中又因去年7月中旬去了中國華北一趟回來後，就買進原物料股，因此也搭上第3季底、第4季的一波原物料行情。

袁善明表示，去年影響股市的因素，除3月總統大選、12月立委選舉是確定外，3月總統大選後的政局、油價飆高、中國實施宏觀調控等，都是事前未知的變數。

而今年影響股市走勢的可見因素則有35號公報、水電調漲、5月MSCI調高權重、7月勞退金新制上路等，再加上各項經濟指標觀察，預期今年台股指數空間與去年類似，差異不大，因此操作基金的指數區間界定在5500-6500點。

袁善明表示，不在意大盤疲弱，當指數接近5500點附近就買體質佳、本益比較低的個股，且一路買下去，而在6500點左右就要開始注意賣出時點，不要留戀還有上漲的幅度。

在類股方面，由於目前市場主漲、主跌股尚未明顯出現，所以目前持股是傳產、電子股各半，不過在趨吉避凶下，以大型股為主要標的，主要是大型股體質較為健康，下跌空間有限，但市場氣氛一轉佳，上漲力道也將較為強勁。