大摩：台股下半年 上看6000~7000

〔記者王孟倫╱台北報導〕外資券商摩根士丹利（Morgan Stanley）昨天指出，受到科技產業獲利衰退與會計準則第35號公報等不確定性因素影響，今年上半年台股將在5500點到6500點區間震盪，但下半年之後風險逐漸降低，台股可望轉強6000~7000點。

此外，美林證券也再度向外資法人喊話、重申加碼台股，並強調台股負面風險已經降低，加上5月MSCI將第2階段調高台股權重，大波段行情將在今年第2季出現。

繼摩根士丹利亞太區董事總經理金滿盛（Crawford Jamieson）喊出「農曆春節前台股上看6500點」後，昨天其亞太區董事總經理暨台股策略分析師何資文（Dickson Ho）也舉行2005年台股展望說明會，並認為下半年走勢將優於上半年。

「整體而言，台股今年將面臨3大風險﹗」何資文指出，第1、科技產業景氣降溫，新台幣升值這2大因素使得台灣企業獲利將進一步下修，不利於台股走勢，另外，國內本土資金進場意願低落，何資文指出，不管加碼幅度大小，外資持續買進台股是個事實，但反觀本土資金卻遲遲不肯進場，讓大盤指數推升困難。

何資文分析，包括兩岸不確定性、35號公報衝擊等效應，都是造成本國投資人觀望的原因。

第3、從7大工業國（G7）領先指標顯示，台股將有3~6個月的跌勢，要等到半年之後，趨勢才會呈現扭轉。

何資文說，當今年下半年市場開始反映2006年的復甦題材時，預期動能將來自金融產業整合，以及科技需求回升、帶動MSCI第2輪調整權值所吸引的資金潮，而海峽兩岸關係的任何改善，也有助於股市向上。

展望今年台股，何資文預估，2005年上半年將在5500~6500點間波動，下半年風險降低，市場開始反映2006年的復甦題材，交易區間將提高到6000~7000點。

何資文並建議現階段應加碼內需股，包括水泥、玻璃、零售、電信服務和金融業；並減碼科技股。何資文指出，未來電子股將成為偏向景氣循環的類股，不會回到2000年時的高股價水準，他認為，電子股還將要到4月去年財報揭露之後，才會有較好表現。

美林證券則更看好台股，其亞太區首席策略分析師白懷碩並認為，今年台股第2季將開始起漲，不過在類股建議上，美林建議投資人加碼科技類股，與大摩的看法恰好相反。