瑞銀︰今年東南亞股市看好

〔記者黃美惠╱台北報導〕瑞士銀行財富管理及商業銀行首席經濟分析師Klaus W. Wellershoff昨在台表示，今年全球經濟成長將回復正常水平，美國利率可望逐步攀升100個基本點（1個基本點是0.01個百分點），亞洲市場瑞銀最看好東南亞股市。

瑞銀財富管理及商業銀行首席經濟分析師衛理索預期，美國聯準會將進一步升息，幅度約100個基本點，亞洲利率會跟著上揚，但因亞洲貨幣強勁及流動性資金充足，除菲律賓及印尼外（因高通膨且幣值較弱），其餘國家利率升幅不會太高。

瑞銀財富管理亞洲研究部主管兼亞洲首席經濟師浦永灝進一步解釋，亞洲貨幣步向升值，且銀行體系充斥太多流動性資金，加上當初美國聯準會降息時，亞洲沒有完全跟進，現在反向升息幅度自然也不會太大。

至於外界最關心的匯率議題，浦永灝分析，與其說亞洲貨幣強勁，不如說是美元太弱；亞洲貨幣與其說是跟美元掛勾，不如說是跟人民幣掛勾。

以日圓為例，衛理索認為合理價位為1美元兌換91日圓，日圓至少被低估15%以上，日圓的升值空間很大。

浦永灝舉例，中國出口到美國的比重一直在增加，只要人民幣不動，亞洲貨幣持續升值，相對就使亞洲其他國家的出口競爭力面臨威脅。

瑞銀表示，亞洲貨幣走向，將來除了繼續觀察美元對歐元、日圓的變化外，另外一個最重要的因素，就是人民幣，人民幣升值後，亞洲貨幣的升值壓力更大。

浦永灝認為，人民幣今年可能會動，但外界越向中國政府施壓，人民幣就越不可能動，儘管人民幣升值有利於中國進口原物料、能源商品。

瑞銀估計，當中國政府對資本帳進出不能完全掌握，金融市場尚未穩定時，不會開放人民幣升值，即使人民幣升值，初期也僅是3∼5％的幅度，並改盯一籃子貨幣。