《台指觀測站》10日均量走揚 再考慮加碼

新的一年開盤以來，由元月三日的高點6183到上週五的低點5813，兩週跌了370點，台指也由6193下挫至5821，跌了382點。

量能不足，是此波下跌的最大因素，而量能不出表示市場觀望氣氛濃厚，外資縮手、本土法人冷眼看待。

以技術線型來看，6100點上下壓力沉重，從去年七月以後，台股共有三次上攻6100點，元月三日甚至收在半年的最高點，但是市場成交量卻由1400億下滑到751億，當然會出現火力無法持續的現象，再次進入整理區。

整體來看，台指目前短期均線呈現回檔，一月12日跌破月線支撐後，下探半年線5780，由於半年線即將落入低檔扣抵區，下彎的機會並不大，反而成為有力支撐，中線投資人可以伺機進場佈局多單，再加上上週五止跌訊號出現，有利本週反彈，若能突破5930的上週四高點，將進一步挑戰6000點的月線壓力區。

綜觀此波整理期，除了時間長達半年以上，技術面也呈現不規則的楔型走勢，在空間極度壓縮下，整理期似乎快接近尾聲，大盤也即將伺機表態。

此種不規則的長期整理，多出現在多頭行情的中段，且急速回檔大跌一段之後。本波由去年三月大跌兩千點，正是如此。

回顧上次台指出現此種型態，是在1999年的7－12月，之前由於兩國論，也是大跌了近兩千點，多空纏鬥了半年之久，才由外資點燃多頭大反攻，利用元月資金行情一舉攻上萬點大關，上漲約三千點。

這兩次的型態，都建立在政治面的不確定因素上，後續走法也相當有可能重複，時間點出現在農曆年前後的可能性很高，適合中長線的投資人作為參考。

本週由於日KD出現黃金交叉，反彈的機會很大，而反彈幅度的大小，將視量能增溫的表現而定。由於美股進入黃金財報週，台指隨美股的波動勢必加大，由於韓股週五已大漲表態，多頭似乎掌握主動權，偏多操作較為有利。

短線可利用半年線的強力支撐，作為進場依據，若10日均量走揚（目前為547億元），才可進一步加碼，否則月線壓力區無法突破，週四台指將進行本年度的第一次結算，以外資的佈局來看，還是以摩台指為主，投資人對於台指結算不必過於期待，反而是月底時可以密切注意。

外資累計本月摩台指淨多單部位，僅較月初小幅增加，所以行情遲遲未發動，未來兩週的動向值得密切注意。因為比起一般投資大眾，外資法人總能先行嗅出行情動向，跟著主力的方向走，就能提高獲利機會。

（聯邦期貨 李德駿）