《華爾街看盤》美股資金淨流出 15年首見

經過先前大幅修正後，上週美股三大指數終於出現回穩現象，在經濟數據不差，且尚有許多公司財報盈餘仍未公佈前，市場開始不願意追殺手中持股。

道瓊修正 需要時間

道瓊工業指數上週下跌15.96點或0.15％，以10588點作收，跌幅明顯已有縮小的跡象。

事實上，上週公佈財報並不差，英特爾本季銷售可能會超過預期，但指數卻無太多的反應，但是美國鋁業的獲利不如預期、Verizon公司發布獲利預警等消息，卻被指為行情下跌的元凶。

市場上半週仍風聲鶴唳，週五氣氛卻明顯較佳，雖有昇陽銷售預估衰退1.6％的消息，但是在Fed官員表示美國經濟有再度成長的態勢後，指數旋即上漲。

道瓊跌勢雖然減緩，但技術面不會因為行情的跌幅變小而變好。由於指數仍在修正的走勢中，加上仍在季線附近盤旋，市場若遇反彈，觀望態度恐不易改變。

目前週KD指標仍然K值小於D值，週動能尚無轉強跡象，加上K值及D值在20％附近，仍為近兩個月來的低點，如果近期反彈尚不能站上10700點以上，偏弱的行情在短期無法改變，需要更長的時間修正此次的回檔行情。

S&P500指數上週則下跌1.67點或0.14％，以1184.52點作收，為連續第二週的回檔修正格局。

以心理面來看，S&P500指數的跌幅較道瓊小，顯現市場除了藍籌股止跌回穩外，其它較具代表性個股目前亦呈回穩情況，市場信心正逐漸恢復中。

但亦如本文先前所提，短暫的止跌現象並不代表會使技術面立即好轉，當然亦不會使行情有立刻大漲的可能。

由於技術指標仍然偏弱，指數在週初跌破季線後又迅速拉回，季線附近的支撐應可暫時參考。

那指止跌 靜待佳音

由於上週五指數出現反彈，本週初應有延續反彈機會，但趨勢仍然不利，預料上檔空間會受限。

目前日線RSI仍在持續下探八月來的低點，動能明顯偏弱，而上週五反彈反量縮，是否因為連續假期前的效應或未可知，總之，指數若反彈後無法立即在本週站穩1200以上，偏弱的走勢不會改變。

在科技類股方面，上週NASDAQ總計下跌0.03％，以2087.91點作收，為三大指數跌幅最小者。

由於先前NASDAQ修正最為劇烈，2005年第一週即跌掉了近4％，而上週指數迅速止跌，明顯感受賣壓告一段落，接下來靜待消息面進一步的表現。

在技術面的表現，NASDAQ目前已經在2100點之下狹幅盤整五天，仍無法有效立即反彈，是市場呈現短期觀望態度的表現。

從相對強弱指標RSI來看，指標仍在下探低點，下跌動能未因上週NASDAQ幾乎沒跌而翻正，反而持續增加，MACD指標的信號線（Singal）亦於上週四正式轉負，代表趨勢以MACD的觀點來看，正式轉弱。

技術面差 逢高保守

技術面不佳應是預料中事，畢竟修正的行情不會因為跌勢趨緩而馬上確立。

但就較長期眼光來看，指數長線偏多的情況仍未改變，不過未來數週可能要留意觀察美股指數是否長線有反轉的情況，畢竟元月行情的失效，應給了市場一些警訊，第一季若無法再創高點，若在基本面無法較去年更好，加上資金行情補不上來，美股今年可能要更多加保守些。

基本面及消息面來看，12月工業生產指數上揚0.8％，生產者物價指數下滑0.7％，12月整體進口物價下跌1.3％，為2003年4月以來最大。

這些通膨數據表現溫和，加上聖路易士聯邦準備銀行總裁William Poole週五表示，美國經濟有再度成長態勢，使得美股受到激勵。

不過根據First Call財務公司的調查，2005年S&P500整體獲利成長，將從2004的19.4％降至10.5％，這也是美股在開春後的隱憂。

在基金資金流向方面，目前上週淨流入5億美元，但元月份累計仍淨流出26億美元，是過去15年來元月份首度資金淨流出，故以往美股的元月資金效應今年失效，亦可見一斑。

技術面目前仍然偏空，基本面的經濟數據上，亦不會有太大利多，目前可以寄望的，僅有可出乎預料好的財報及樂觀的預期，才有可能使美股有較大的漲幅，不過以目前的機率來看，可能不會太大。

本週道瓊指數壓力仍在10700點；S&P500指數壓力在1225點；NASDAQ壓力則在2159點，若指數不能迅速站上壓力區之上，逢高仍保守為宜。（徐華康）