《專家講股》主流沒衝關 還是先觀望

股市中所謂利多或利空，常常並非來自絕對的好與壞，而是在跟預期作比較！比預期佳為利多，比預期差則為利空。

業績是！股市表現也是！從2004年起往前推算，近期連續5年，元月都有資金簇擁造就的紅包行情。

而過去歷史經驗，元月上漲的最高連續紀錄，就是5年，今年可否打破歷史紀錄，第6年連莊，尚未可知，得等月底結束才能見真章，但可確定的是，至少至目前為止，今年所謂的元月行情，跟過去幾年，元旦過後，一開紅盤即熱鬧滾滾的滾量上攻模式不同，12月提前預期元月效應所上漲的點數，幾乎已回吐超過5成，12月份買超最力的外資買盤縮手當然是最主要的。

但是，是否在此就斷定行情已結束，似乎又並不然。

大盤指數在12月底1月初，第4度突破6000點、年線、200日線的強大反壓，雖然這個重要關卡再度得而復失，但依個人看法，仍傾向於這次應是真突破後的拉回整理。

由於目前大盤位置拉回正守在8月18日的5299點起漲以來的上升趨勢線下緣，11月27日的5597點，11月29日的5756點，直至1月10日的5929點，指數回檔低點愈墊愈高，這麼長時間的橫盤，目的在化解7135點及6916點2大雙頭峰造就的反壓。

行情膠著，訊息面影響仍然鈍化，有時，卻又出現股價現在不受影響、沒反應，不代表未來不受影響的遞延效應。

包括35號公報對地雷股的引爆效應，或者是台幣大幅升值造成的匯兌損失，或是兩岸關係，或是商品原物料的價格波動，或者是調升調降財測…等等。

仍應隨時緊盯盤面對這類訊息的反應，究竟是結束了，還是還沒開始。

上週開紅盤起，大盤連續量縮下跌，指數真正跌幅並不如此大，但卻可快速大幅修正已達高檔的指標，指數也適時在200日線及季線前止穩，本週又是一個多空關鍵時點，大方向並未明確表態，主流架構也沒衝關，觀望仍是主要策略。

淺水無大魚，淺嚐中線多方的族群可矣，在此大幅度進出，則無必要！等待，不操作也是一種好操作！禿鷹集團到底有沒有？事實不見得那麼重要，縱使存在，也僅是引信，而非主因，在一次又一次的大景氣循環後，產業總要重整，各產業都得經過這樣一段淘洗，只留下最具競爭力的公司，空穴不來風，若是無辜被誤認為地雷的公司，即使短期股價受損，都將還其公道。

但是，投資人，趨吉避凶式的選股操作，必然是現階段最重要的考量重心。

（簡美玉）