《權證市場分析》電子走強 傳產、金融可觀

受到國際股市大漲以及扁宋會緩和國內政局的激勵，台北股市上週五出現大漲，指數突破前波高點6183點，也順利站上6200點關卡，創下去年中以來的新高，各大類股幾乎都是收紅的局面，除了電子股走強之外，傳產類股以及盤整已久的金融類股也跟著走揚，成交量放大至1200億元，呈現價量齊揚的格局。

由於大盤在整理數日後，上週五出現較大幅度的變動，因此波動率向上攀升，5日平均波動率攀升至13.8%。

觀察台股盤面的變化，近日美國與韓國股市表現強勁，國際的科技、鋼鐵、航運類股大漲，特別是韓國股市持續向上，對台股有相當的激勵效果。而上週四進行的扁宋會雖無重大突破，但對國內及兩岸政情仍具緩和的效果。

在量能變化上，上週台股成交量並未出現萎縮，均能維持在800-900億元的水準，週五並擴增至1200億元，加上外資不斷買超台股，量能對台股仍屬有利，尤其是金融股與傳產類股適時走強，使得大盤看回不回，順利突破前波高點。

上週中小型類股漲勢相當凌厲，成為台股矚目的焦點，不過因為漲幅已高，所以短線上拉回的壓力增加，目前電子股仍是台股的主流，週五資金有重返電子權值股的跡象，也有部分資金開始移轉至資產、航運、航空與金融等類股。

在資產類股方面，近期台幣大幅升息，已逼近31元的大關，且國內第1檔REIT將於3月掛牌，激勵資產類股走強，其中以台肥為指標股，上週外資大幅買超台肥，使得台肥股價具備再創新高的架式。而在航運及航空方面，扁宋會之後兩岸關係和緩，且國台辦提出定期航班的構想，而國際運價指數BDI近日持續反彈，航運的景氣今年仍舊會維持不錯的榮景，均促使航運及航空類股出現大漲。

金融類股方面，在盤整一段時間之後，上週五出現近期較大的漲幅，買盤似乎開始加溫，在技術面上，金融股有反彈的機會，未來可留意董監事行情、合庫釋股計畫、彰銀引進外資等後續發展。

目前以台肥為標的的權證僅有永昌24一檔，該檔權證的到期日為7月20日，履約價格為46.15元，看好台肥的投資人可留意這檔權證。

以航空類股的長榮航與華航的權證分別為4檔及1檔，其中長榮航的權證履約價格多在18-20元，隱含波動率則在50%上下，其中以群益66距離到期日最長。而以華航的權證僅有元大M3一檔，履約價格為23元，因為以華航為標的的權證僅有1檔，且華航上週五的走勢相當強勁，使得元大M3週五的成交量大幅增加，看好航空類股的投資人可留意這幾檔權證。

目前以金融股為標的的權證數量非常多，以彰銀為例，目前共有7檔權證，履約價格約在27元，隱含波動率則在45%上下，其中以金鼎24距離到期日最長、隱含波動率也最高，而建華54因距離到期日較近且處於深度價外，因此與現股的連動性已經非常的低，購買時宜較留意，看好彰銀後市的投資人可留意其他5檔權證。（凱基投顧）