《權證市場分析》5950點有撐 中小型股仍耀眼

受到聯電事件利空的影響，台股在農曆年假結束後的攻勢受到壓抑，之前帶領大盤上漲的電子權值股出現拉回，不過上週五走勢已止跌回穩，多方企圖反撲，大盤力守6100點的位置。

台股自5734點低點反彈至2月16日的高點6158點，上漲超過400點，短線上獲利回吐賣壓較大，加上台股自去年來連續挑戰6200點均未能成功，使得投資人追高意願較為不足。

觀察台股的動向，大盤成交量並未快速萎縮，維持在800億元左右，且融資餘額位在低檔，籌碼相對穩定，加上技術面週KD、月KD交叉向上，對台股是較為正面的因素，不過大盤要持續上攻，800億元的成交量仍嫌不足，國內資金傾向觀望，加上日KD已位於高檔，因此短線上拉回的壓力較大，但是目前大盤的月線、季線與年線糾結在5950點附近，若台股拉回在此位置應可獲得較強的支撐。

在類股輪動上，最近台股的資金從權值股轉移至中小型類股的現象相當明顯，如中小型的面板零組件、封測、IC設計、LED、DRAM模組等，上週均有相當的漲幅，這個現象也可由上週櫃檯指數明顯強於加權指數中輕易看出；而相關權證漲勢更為凌厲，幾乎都有數十個百分比甚至近1倍的漲幅。由於中小型類股籌碼較少，股性原本就較為活潑，所以當市場資金進駐時，極易出現大漲走勢，權證投資人可望受益。

此外，因為目前台股走的是資金行情，盤面將維持類股輪動的格局，所以如果不願追高電子股的投資人，亦可考慮佈局已整理一段時間的傳產類股。

以封測的力成（6239）為例，目前以力成為標的的權證共有2檔，包括元京16與中信64，由於力成在法說會上釋出正面的訊息，使得上週五股價以漲停作收，中信64單日漲幅30%，權證的報酬率遠大於現股的表現，因為投資人追價意願強，使得中信64的隱含波動率也上升至69%左右，看好力成的投資人可留意中信64及元京16兩檔權證，但在選擇時宜以成交量較大且與現股連動較高的權證為佳。

再以面板零組件的力特（3051）為例，目前以力特為標的的權證共有2檔，包括統一58與台証62，這2檔權證的履約價格分別為82.23元及78.23元，到期日則以統一58較長，看好力特的投資人可以留意這2檔權證。

本週中小型類股仍有表現的機會，不過因為短線有一波漲幅，因此建議投資人在操作上宜靈活進出，或可等拉回時再做承接。

（凱基投顧）