海外基金 展現小而美

〔記者黃美惠╱台北報導〕元月份表現亮眼的海外小型股基金，熱力持續延燒，其中又以亞洲、歐洲及日本小型股績效最突出，整體亞洲小型股基金轉換為台幣計價後，元月來平均漲幅超過6％，而歐洲小型股基金雖遭匯損侵蝕報酬，但平均也有3.5％以上。

友邦投顧分析，資本額較小的小型類股，因投入資金可靈活運用，並專注於單一利基市場，企業效率高，多頭市場時的成長動能較大。摩根富林明投顧則建議，中小型股市場前景明朗度較低，投資人宜採低檔佈局，穩健型投資人可以歐洲小型股為主，積極型投資人留意日本、亞洲投資機會，持股比重不宜超過3成。

自元月以來至2月15日止，多數小型股市場皆見元月資金行情，根據理柏（Lipper）資料庫統計，小型股基金平均報酬率優於其他基金，換算為台幣計價後，亞洲小型股基金平均報酬為6.28％，歐洲小型股基金為3.53％，日本小型股基金也有2.2％，唯獨美國小型股基金報酬是負1.7％。

摩根富林明全球α基金經理人戴慕浩表示，今年上半年，亞、歐、日小型股表現空間優於美國，不過今年防禦投資氣氛上升，小型股股價評比趨嚴，地區、類股績效落差可能加大，尤其今年來不少國際熱錢流入亞洲新興市場，包括南韓、泰國、菲律賓、台灣、印度等，資金行情帶動中小型股價揚升，其中南韓小型股漲幅更逾3成，主因是亞洲消費氣氛轉佳，加上小型股股價相對較低，易受資金行情推動。

保德信全球中小基金經理人黃榮安指出，以日本為首的亞洲中小型股，受市場預期亞洲經濟高成長，及中國放寬人民幣升值帶動亞洲貨幣走強下，外資將持續流入，未來續航力道十足。

友邦投顧說，歐洲小型股優於大型股的原因，是在強勢歐元環境下，以出口為主的大型股承受沈重匯損壓力，但歐洲小型股產品主要流通於歐洲國家，歐元升值反而增加消費購買力。

至於小型股選股策略上，各方看法不一，摩根富林明看好科技、能源、生技和服務產業，保德信投信則建議加碼原物料、工業類股及消費類股，新興市場較看好電信類股。