境外基金投資 香港紅籌股 上限放寬

〔記者梁世煌╱台北報導〕行政院金融監督管理委員會昨天宣佈，放寬境外基金投資香港紅籌股佔該基金資產淨值的比率，由原本的5%提升至10%。

對此證期局表示，金管會在開放境外基金投資香港紅籌股時，曾參酌MSCI（摩根士丹利）及FTSE（富時指數）編製的指數，當時規定境外基金投資香港紅籌股不得超過該基金淨值的5%，不過，隨著市場規模逐漸擴大，不少國內境外基金的投資比率早已超過這個上限，考量主客觀條件，決定放寬此一限制至10%。

證期局指出，在政府開放境外基金投資香港紅籌股時，當時紅籌股佔FTSE的權重不過3.75%，而現在其權重則已提升至6.46%，使得業者在操作基金時經常得面臨舊有標準不符實際情況的窘境，因此，適度放寬境外基金投資紅籌股的限制有其必要。

證期局表示，上述規定放寬自5月27日起生效，但有關於境外基金投資中國地區股票的限制，證期局表示仍將維持原來不超過基金淨值0.4%的限制，即未在此次放寬之列。

考量現實 也應嚴防資金外流

記者梁世煌╱特稿

金管會即將在今年5月再度提高境外基金投資紅籌股的上限至10％，消息傳來，業界紛紛鼓掌叫好，不過，以投信業者熱中成立境外基金競逐海外華人資金市場，加上目前業者投資紅籌股比重超過原來5％規定上限的現象來看，金管會昨天宣佈放寬相關限制的動作，到底是考量現實狀況還是屈服於業者的壓力，恐怕仍有討論的空間。

所謂紅籌股，係指在業務、資產、市場及所有權各方面，均側重於中國內地的香港中資企業所發行的股份。

而為了防止國內資金非理性的流向中國市場，我國主管機關在開放境外基金投資紅籌股即設下門檻，規定其投資比重不得超過基金淨值的5％，不過，這樣的限制在最近兩年來形同虛設，超過此一限制的境外基金所在多有，光是去年因此遭到證期局處罰者就多達4檔基金，國內資金外流至中國的情況其實已令人相當擔憂。

其實，證期局也坦言，調高境外基金投資紅籌股比重有一部分是因應業者對業務需求的呼聲，不過，面對部分境外基金以中國為主要操作市場的現況來看，主管機關放寬紅籌股的投資門檻，是否造成國內資金加速外流，造成掏空台灣市場的危險，恐怕才是主管機關三思的重要考量吧。