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《期指觀測站》類股輪動 防電子走弱
週二台股在美股下跌影響下呈現先下後上走勢，終場加權指數僅上漲2.21點，以6350.52點作收。從大盤量價及類股結構來看，昨日成交金額仍維持1100億以上水準，小幅量縮，呈現高檔整理，整體盤勢仍由多頭掌控無虞，僅須提防電子出現全面走弱的狀況，否則回檔空間應不大。
而類股加速輪動帶動盤勢上漲的結構似乎開始出現，金融類股成交比重上升至11%，乃是11月9日以來首度超過10%水準，行情有發動跡象，而盤勢轉為族群輪動，將使得大盤呈現震盪盤堅格局。
期貨籌碼方面，摩根未平倉量持續增加，達到15.7萬口的水位，顯示外資法人在買超的同時，也提高避險水位，另近幾日摩台期仍維持正價差，也不排除有避險基金進行套利操作。
至於本土期指方面，當然台指結算前本土期指對行情的指標意義將會比較重要，目前台指未平倉水位約維持3.6萬口水準，並無明顯大幅增加，顯示法人避險態度並非積極，而期交所所公佈的大額交易人資料中，買方部位仍超過賣方部位，亦屬正面訊息。
選擇權籌碼方面，週二12月買權總未平倉量為42萬3709口，較前一日減少1萬8772口，賣權總未平倉量為52萬3799口，較前一日增加1萬9878口，買權減少賣權增加，對於後勢仍屬於上漲的正面訊息。
綜合以上，考量外資的持續買超慣性加上本土期權籌碼上並未顯示法人有積極避險或偏空之傾向，方向上仍是以偏多操作為主，不過類股族群的加速輪動將使得盤勢震盪機率提高，而多方操作僅須提防電子全面走弱。
投資人不妨多留意晶圓、面板及高價3大指標族群動向，以及類股輪動趨勢，指數操作上建議以震盪趨堅格局因應，逢回買進但不追價。選擇權策略上，可選擇買進買權的策略，若考量時間價值的耗損，則可採取多頭價差或時間價差策略。（群益投顧 林豪威）
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