美元對歐元 維持強勢格局

編譯王錦時／特譯

美元在2005年一掃2004年的疲軟走勢，轉趨強勁，最主要的原因就是美國聯邦準備理事會（Fed）自去年6月到今年底，連續13度升息，以及美國經濟持續強勁成長，外匯市場分析師預估，2006年美元對歐元仍將維持強勢格局，日圓對美元將呈現升值走勢。

由於美元與歐元、日圓之間的利差仍相當大，以及美國經濟表現亮麗的基礎上，今年美元對歐元及日圓勢將出現4年來首次的年度升幅。在12月20日美國政府公佈新屋開工率勁揚之後，當天美元對歐元即創下5個月來的最大單日升幅。

年底 升至1.1美元

雖然歐洲央行在12月初升息1碼，將基準利率調高至2.25%，而且包括歐洲央行總裁特里謝在內的決策官員也表示，未來仍會升息以抑制通貨膨脹上揚。

不過以歐元區經濟情勢及通膨狀況來看，歐洲央行未來升息的幅度勢將趕不上Fed；並且以美國經濟的強勢來看，Fed明年仍有升息的機會，因此，分析師預估，美元對歐元明年仍將走強，預計到2006年底，美元對歐元可望升值至1.1美元。

日圓 升至105

日圓方面，由於日本今年的企業投資及消費支出轉趨強勁，帶動日本經濟新一波的穩健復甦，股市及房市也跟著水漲船高，吸引大量外資持續投入日本金融市場及資產，同時日本銀行總裁福井俊彥也強烈暗示，日本通貨緊縮即將結束。

日銀很可能在明年初改變貨幣政策，採取升息行動，而使日圓獲得強力的支撐；分析師認為，日圓在2006年將維持強勁走勢，預估到明年底，日圓對美元將升至105日圓的水準。

人民幣 4月將變動

至於一直是美國與中國爭議焦點之一的人民幣，在7月21日中國人民銀行宣佈，人民幣對美元升值2.1%之後，就沒有任何大動作，幾乎盯在1美元兌8.1元人民幣左右的價位。以目前的情況來看，中國高層領導人為維持其出口的大幅成長，仍傾向於能拖就拖的策略。

預料中國對美國的貿易順差將再創新高，美國國會、企業界及工會勢將就人民幣升值的議題繼續施壓，市場預期明年4月美國財政部發佈匯率報告前，中國可能再度對人民幣匯率進行調整。