告別通膨 美升息告一段落

編譯王錦時／特譯

全球金融市場龍頭─美國聯邦準備理事會（Fed），在12月13日採取今年最後一次升息行動，也是自去年6月以來連續第13度升息，同時在其會後聲明中不再使用「政策調節」的措詞，暗示Fed的升息行動已近尾聲，多數的分析師預測，Fed可能在明年初再升息2次，將利率調高到4.75%即停手。

美經濟 將強勁成長

根據Fed的經濟調查報告顯示，儘管今年以來能源價格高漲，同時歷經颶風的衝擊，但是美國經濟仍維持穩健的成長。從最新的經濟數據來觀察，美國商務部公佈，11月新屋開工年率達212.3萬戶，比10月上升5.3%，同時勞工部也表示，由於燃料成本降低，11月生產者物價指數下跌0.7%，是2003年4月以來的最大降幅，反映出今年美國經濟在無通膨之虞的情況下強勁成長。

基於對美國這種經濟基本情勢的考量，包括全球最大債券基金經理人葛洛斯在內的多數專業投資人均預估，Fed在明年1月底及3月底分別再升息0.25個百分點，是符合經濟發展的利率政策。

歐洲央行 仍將升息

歐洲央行方面，為抑制歐元區通貨膨脹壓力升高，12月初升息0.25個百分點，調高基準利率至2.25%，由於包括歐洲央行總裁特里謝在內的多數貨幣政策決策官員，對於歐元區物價蠢蠢欲動仍深具戒心，相關的高層官員均表示，必要的時候仍會繼續升息。市場因此預估，在通膨壓力仍可能持續在高檔的情況下，歐洲央行未來仍有升息的空間。

英格蘭 擬降息

至於英格蘭銀行在12月7日到8日的決策會議中，以8票對1票通過繼續將基準利率維持在4.25%的水準不變。大多數的英格蘭銀行理事認為，他們必須再多評估包括工資及零售銷售在內的一些經濟指標，才能決定是否應該採取降息行動；但有不少經濟專家認為，在通膨壓力減弱，以及經濟成長可能減緩的情況下，英格蘭銀行降息的可能性正持續升高。

日揮別通縮 升息在望

另外，長期將利率維持在接近零，以對抗通貨緊縮的日本銀行在12月初則表示，該行結束抗通貨緊縮政策的時間已逐漸接近。日銀總裁福井俊彥12月初在名古屋的1次企業高層主管會議中就說︰「扣除生鮮食品的核心消費物價在10月份已未再下跌，顯然結束（現行貨幣政策）的時間已經接近。」市場將此談話解讀為，日銀可能在明年初採取升息行動。