抱歐債 勝定存 低風險

記者李錦奇／專題報導

投資債券，其實有降低投資風險的效果，有時甚至可以提高投資報酬率。

摩根富林明歐洲入息債券基金經理人褚人傑指出，2000年1月至2005年9月，MSCI世界指數和S&P500指數分別下跌1.3%、2.2%，同一時間的英國金融時報指數和法蘭克福指數也下跌2.4%、5.2%，顯見如果投資組合只有股票，不但風險高、而且報酬不見得佳。

褚人傑指出，如果當時投資人能將股票比率降至一半，將50%資金轉到歐洲債券，試算發現，投資S&P500指數加歐債的報酬率，立刻從-1.3%變成賺3.4%，一來一回，差距4.7%的收益。

褚人傑指出，再看風險波動率，從純投資S&P500指數的15.3%波動度，大幅降低至5.5%，風險大幅減少2/3，這就是股、債投資組合，產生的平衡投資風險效果。

持有台幣計價歐債基金 輕鬆避開匯率升貶風險

記者李錦奇／專題報導

歐洲央行12月初如市場預期升息1碼，國內匯銀立刻跟進調高歐元定存利率，市場並預期，歐洲央行明年每季可能再升息1碼，指標利率將從現在的2.25%調到3%，摩根富林明投信認為，這意味歐元資產將隨之增值。

摩根富林明歐洲入息債券基金經理人褚人傑認為，投資人想要擁有長期看漲的歐元資產，以新台幣計價的方式持有、且投資歐洲地區的基金，是最直接、最簡單也最安全的方式，無須承擔匯率升貶風險。

褚人傑建議，想要搭上歐元資產看漲的順風車，歐債基金是相當不錯的選擇，定存族可以撥一部份資金到債券基金，因為相較於國內公債收益率不到2%，歐洲公債收益率超過3%，加上歐洲資產正處升值軌道，歐債基金的吸引力相對誘人。

褚人傑指出，以過去10年經驗來說，投資歐洲債券市場，收益性與穩定度均優於美債與全球債，歐洲公債能以3.35%的極低波動度，創造平均每年7.53%報酬，這對重視收益穩健的定存族來說，可說是最佳的投資替代工具。

摩根富林明資產管理投資董事張慈恩也指出，單純投資歐元定存的匯率風險不小，對於不想承擔匯率波動風險的投資人來說，以新台幣做為計價的歐債基金才是首選。

退休需求 配息基金抬頭

國人對退休議題日益重視，國內投信公司近來也因此陸續推出配息基金，提供國人退休理財的新選擇，像摩根富林明歐洲入息債券基金、寶來全球金融資產證券化基金等，都是近期具備配息概念的基金。

以寶來全球金融資產證券化基金為例，強調每季配息特色，投資標的鎖定全球房貸、車貸證券化商品，吸引大量資金投資，募集短短10天，吸引132億元資金湧入，讓寶來投信相當滿意。

摩根富林明投信最近正在募集歐洲入息基金，情況同樣熱烈，短短3天已經募集了80億元。該檔基金經理人褚人傑指出，一般配息分為發放現金，或是再投資，想要落袋為安的投資人，可以先定期領取配息，若是選擇不領取利息，可將此收益再加碼轉投資，以近期國內投信發行的配息基金為例，都提供領取現金或選擇再投資等2種選擇。

如果希望從固定收益產品中，享受定期領取固定利息者，褚人傑指出，可選擇固定配息、台幣計價的海外債券基金，如歐洲債券型基金，利率走低時基金經理人可將債券賣掉，把價差獲利配給投資人；如果利率上升，經理人新買進的債券利率也較高，配息率也隨之提高，經理人的操作彈性較大，海外債券基金配息就會較不受利率影響。

（記者李錦奇）